Varta-Aktie: Rausschmiss!

Liebe Leserinnen und Leser,

ein weiterer fataler Tag droht der Varta-Aktie am Donnerstag. In den ersten Minuten des Tages verlor der Titel gut 2 %. Die Marke von 2 Euro rückt langsam näher. Es sieht so aus, als sollte die Aktie Mühe haben, sich in den bisherigen Sphären zu halten – also zumindest oberhalb der ohnehin schon deprimierenden Marke von 2 Euro.

Der Titel leidet sicher unter der nun maximalen Unsicherheit, die es rund um Vartas Zukunft gibt. Varta könnte als Aktie für aktuelle Aktionäre, für „Alt-Aktionäre“, vollständig wertlos werden!

Varta: Die Wertlosigkeit droht

Das Unternehmen diskutiert einen Lösungsansatz für die Sanierung des kompletten Konzerns, der Altaktionären nicht schmecken kann. So wird vorgeschlagen, dass das Kapital auf „Null“ gesetzt wird, womit die Altaktionäre im Grund wertlose Aktien besäßen.

Dann werden neue Aktionäre an Bord geholt – so etwa Porsche, um das Unternehmen neu an den Start zu bringen. Im Kern geht es genau um eine solche Transaktion, die Varta angesichts der Sanierungsproblematik als Szenario mehr oder durchsetzen muss, so der Vorstand.

Dazu gehört auch, wie in den vergangenen Wochen schon deutlich gemacht wurde, ein Schuldenschnitt bei Gläubigern. Die Gläubiger sollen und müssen auf einen Teil ihrer Forderungen verzichten. Wahrscheinlich dürfte es sogar um einen mächtigen Teil der Forderungen gehen.

Betroffen sind u.a. Banken und Fonds sowie andere institutionelle Anleger. Die werden sich wehren und haben teils ein Alternativprogramm ausgearbeitet. Dabei sollen die Forderungen in Eigenkapital umgewandelt werden, das wiederum einen Anteil am Unternehmen sichert. Es ist bis dato nicht klar, wie mit diesem Vorschlag verfahren wird. Am Ende steht ein Gerichtsbeschluss.

Die gesamte Gemengelage aber ist für Investoren aktuell nicht zu übersehen und eigentlich nur mit einem negativen Aspekt zu bewerten: Ganz konkret müssen Altaktionäre sich eigentlich, rational betrachtet, sofort von der Aktie trennen. Dem Titel droht schlicht ein Verlust, ausgehend von den aktuellen Bewertungen, in Höhe von 100%.

Dass die Börsen nicht reagieren, nachdem die Aktie allerdings massiv in den Süden geschickt worden war, ist ein Ausweis der Spekulation. Die Börsianer nehmen einfach an, dass sie die Aktie nach deutlichen Kursgewinnen binnen kürzester Zeit schnell wieder veräußern können.

Wer jetzt noch handelt, wird nicht langfristig denken, sondern kurzfristig zu Käufen und Verkäufen bereit sein.

Varta Aktie Chart

Das macht sich in der Performance des Wertes selbstverständlich bemerkbar. Die Schwankungen sind auch in den vergangenen Tagen recht groß gewesen. Der Titel bleibt aus der Wahrnehmung von Tradern offenbar noch interessant genug. Nun aber sieth die Situation noch einmal anders aus.

Stoxx-Indizes haben sich von Varta befreit

Die Stoxx-Indexanbieter haben sich von der Aktie getrennt. Die wird nicht mehr in den Indizes des Anbieters geführt, wurde mit Wirkung zum 30. Juli bekannt.

Stoxx wolle erst einmal abwarten, wie eine mögliche Insolvenz von Varta abgewendet wird. Dieser Schritt hat Auswirkungen.

Institutionelle Anbieter werden sich weiter von der Aktie zurückziehen. Der Titel hat aktuell keinen Rückhalt, wenn es darum geht, neues, größeres Kapital an Land zu ziehen. Institutionelle Anleger können Fonds sein, Versicherungen etc. Die werden sich derzeit an ihr jeweiliges Regelwerk halten müssen. Wer noch investiert war, wird verkaufen. Neues Kapital wird aus dieser Richtung nicht mehr in den Titel fließen.

Eine zweite Konsequenz ist schlicht der Umstand, dass auch Sammelprodukte wie ETFs etc. nicht mehr auf die Aktie setzen, weil die Indizes, die abgebildet werden, diesen Wert nicht mehr enthalten. Es fließt demnach sogar automatisch Kapital aus der Aktie ab – oder ist abgeflossen.

Eine dritte Konsequenz: Die Berichterstattung wird sicher dünner werden – abgesehen von einzelnen Spitzen. Bankanalysten äußern sich zu solchen Titeln in der Regel nicht mehr oder bestenfalls kaum noch. Berichterstatter in den Medien orientieren sich zudem oft genug vor allem an den Indizes.

Mit anderen Worten: Der Rückzug aus den Indizes wird für Varta am Ende teuer. Allerdings ist die Aktie ohnehin massiv angeschlagen. Analysten sehen formal nach Angaben auf Marketscreener noch mehrere hundert Prozent Kurschancen. Jeder Investor darf davon ausgehen: Diese Analysen und die Einschätzungen sind veraltet. Analysten werden es Stand heute in aller Regel nicht mehr für möglich halten, dass der Wert wie angegeben auf 8,65 Euro springt. Neue Einschätzungen sind damit auch in dieser heikleren Phase nicht ausgeschlossen.