TUI-Aktie: Alles dabei!

Liebe Leserin, lieber Leser,

die Aktie von TUI ist mit einem ganz leichten Abschlag in die neue Börsenwoche gestartet. Mit einem Kurs von rund 8,50 Euro zeigen sich die Papiere somit ziemlich genau auf dem Niveau der Vorwoche, als die Papiere des Reisekonzerns bei 8,48 Euro eröffnet hatten. Doch so stabil, wie es scheint, war die TUI-Aktie die vergangenen Tage nicht. Dazwischen lagen ein Zwischenhoch bei 8,85 Euro sowie ein kurzer Rücksetzer auf 7,84 Euro. Dieser hatte die Aktie unmittelbar nach der Veröffentlichung der Quartals- und Jahreszahlen ereilt. Das kam durchaus überraschend, oder auch nicht. Die Analysten sind sich völlig uneins.

TUI steigerte Umsatz und Gewinn

Fakt ist: Die TUI Group hatte das Geschäftsjahr 2024 mit einer deutlichen Steigerung des operativen Ergebnisses abgeschlossen. „Dank einer robusten Kundennachfrage konnte das bereinigte Konzern-EBIT gegenüber dem Vorjahr um 33 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro gesteigert werden“, hieß es. Der Umsatz von TUI erreichte nach 20,7 Milliarden Euro im Vorjahr „mit 23,2 Milliarden erneut einen sehr guten Wert“, wie das Unternehmen betont. Zu der positiven operativen Entwicklung trugen demnach alle Segmente des Konzerns bei, insbesondere Hotels & Resorts sowie Kreuzfahrten.

• Das bereinigte Konzern-EBIT verbessert sich „signifikant“, auf 1,3 Milliarden Euro (Vorjahr: 977 Millionen Euro)
• Nach Unternehmensangaben buchten im Geschäftsjahr 2024 insgesamt 20,3 Millionen Gäste mit der TUI (Vorjahr: 19,0 Millionen)

TUI-Chef Ebel sieht Konzern „stark aufgestellt“

„Wir haben das erreicht, was wir versprochen haben. 2024 war für uns ein sehr gutes Jahr“, versicherte Sebastian Ebel, Vorstandsvorsitzender von TUI. Der Fokus des Reisekonzerns liege auf „operativer Exzellenz, schneller Umsetzung der definierten ergebnisverbessernden Maßnahmen und Transformation – dies wird weiter zu signifikantem Wachstum führen“, glaubt Ebel. „Die TUI von morgen ist stark aufgestellt.“

Mathias Kiep, Finanzvorstand der TUI Group bestätigt die Entwicklung: „Wir blicken auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2024 zurück, in dem wir auch unser Finanzprofil deutlich verbessert haben“, sagte er. „Der positive Cash Flow führte zu einer signifikanten Reduzierung der Nettoverschuldung.“ Mit einem Verschuldungsgrad von 0,8x bleibe TUI auf Kurs, das Mittelfristziel stark unter 1,0x zu erreichen. Auch für das neue Geschäftsjahr 2025 erwartet TUI laut Kiep eine positive Entwicklung. „Unsere Ziele beinhalten hier jeweils gegenüber dem Vorjahr, einen Umsatzanstieg von 5-10 Prozent sowie einen Anstieg des bereinigten EBIT um 7-10 Prozent, insbesondere gestützt durch die Erwartungen für den Sommer 2025.“

Hohes TUI-Kursziel durch Bank of America

So weit so gut – aus Unternehmenssicht. Doch wie das alles einzuordnen ist und was das für den mittelfristigen Kursverlauf der TUI-Aktie bedeuten wird, darin gingen die Meinungen nach den Zahlen weit auseinander. Von einer deutlichen Korrektur bei den Papieren bis hin zu einem Kursausbruch um fast 50 Prozent war alles dabei.

Vor allem Othmane Bricha von der Bank of America sieht den Reisekonzern auf einem guten Weg: Der Analyst hatte sein Kursziel für TUI am Mittwoch nach dem Quartalsbericht auf 12,50 Euro angehoben, sieht aktuell damit  47 Prozent Kurspotenzial. Der Konzern verspüre „eine robuste Reisenachfrage mit soliden Geschäften im Hotel- und Kreuzfahrtbereich“, schrieb Bricha laut Medienberichten in seiner Studie. Sein Optimismus baue aber auch auf der mittlerweile besser aufgestellten Bilanz und der Aussicht auf, dass Aktionäre bald wieder auf Gewinnbeteiligungen hoffen könnten.

Jefferies-Analystin bleibt skeptisch

Am anderen Ende des Prognosehorizonts hingegen befindet sich das Analysehaus Jefferies. Analystin Jaina Mistry hatte TUI am selben Tag auf „Hold“ mit einem Kursziel von lediglich 7,50 Euro belassen. Der Reisekonzern habe im abgelaufenen Geschäftsjahr „weitgehend die Erwartungen erfüllt und über eine zuletzt gute Entwicklung berichtet“, konstatierte sie zwar. An den durchschnittlichen Markterwartungen für 2024/25 dürfte sich jedoch nichts ändern, glaubt sie. Diese lägen für das bereinigte operative Ergebnis (Ebit) „bereits am oberen Ende der Unternehmens-Zielspanne“.

Während die Jefferies-Analystin also von einem zweistelligen Rücksetzer bei den Papieren ausgeht, platzierten sich die anderen Beobachter zwischen den Extremen. Dies zeigen die Schätzungen, die seit den Zahlen laut finanzen.net veröffentlicht worden waren.

• Deutsche Bank: 11,00 EUR,
• Bernstein Research: 7,90 EUR,
• UBS AG: 8,28 EUR

Deutsche Bank sieht „sehr positive Trends“ bei TUI

Im Klartext: Trotz des vermeintlich guten Ergebnisses sieht aktuell lediglich die Deutsche Bank bei der TUI-Aktie noch Aufwärtspotenzial, dafür jedoch ein erhebliches. Der Reisekonzern habe solide Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr vorgelegt, „die sehr positive Trends belegten“, bergündete Analyst Andre Juillard in seinem am Donnerstag vorliegenden Kommentar sein Kursziel von 11 Euro. Ermutigend seien zudem die Ziele für das neue Geschäftsjahr sowie der mittelfristige Ausblick.

Das operative Ergebnis von TUI decke sich mit den Erwartungen, meinte indes UBS-Analyst Cristian Nedelcu. Die freien Barmittel des Konzerns lägen mit rund 80 Millionen Euro über seiner Annahme. Der Anstieg der Buchungen für die Wintersaison habe sich im Vergleich im Vergleich zum Vorjahr aber abgeschwächt, begründete er sein bescheidenes Kursziel. Ähnlich argumentierte Richard Clarke vom US-Analysehaus Bernstein Research. Die TUI-Aktie hat derweil im Jahresverlauf gut 20 Prozent zugelegt.