Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) sind nun im Rückspiegel zu sehen. Die Kommentare von CEO Elon Musk in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen werden jedoch wahrscheinlich einen tiefgreifenden Einfluss darauf haben, wie der Hersteller von Elektrofahrzeugen seine Geschäfte in Zukunft führen wird.
Umdenken erforderlich
Musk sagte, dass Tesla Fahrzeuge ohne Gewinn verkaufen könnte, da das Unternehmen die Möglichkeit hat, in Zukunft durch autonome Software enorme Gewinne zu erzielen. Deepwater Asset Management Managing Partner Gene Munster bezeichnete den Ansatz als „Rasierklingen“Geschäftsmodell und sagte, dass Investoren den Investitionsfall Tesla möglicherweise überdenken müssen.
Ein Rasierklingen-Geschäftsmodell ist eine Strategie, bei der ein Produkt zu Spottpreisen oder kostenlos verkauft wird, um den Absatz eines ergänzenden Produkts oder von Verbrauchsmaterial zu steigern.
Die Idee ist, die Hardware, vor allem die Autos, ohne Gewinn zu verkaufen, damit sie die vollständig selbstfahrende Software mit einer so hohen Marge verkaufen können, dass sie die Gesamtrentabilität eines Autos erhöht, sagte der Fondsmanager.
Im Gegensatz zu Musks Ansicht, dass Teslas FSD bis Ende des Jahres verfügbar sein wird, sieht Munster eine breitere Verfügbarkeit in drei bis fünf Jahren, was an der Erfolgsbilanz des Themas und den regulatorischen Bedenken gegenüber einem breiten Einsatz liege, sagte er.
Da Tesla in den nächsten zehn Jahren Investitionen in Höhe von 150 bis 175 Milliarden Dollar tätigen will, muss das Unternehmen eine operative Marge von mehr als 15 % aufrechterhalten und auch die Einnahmen steigern, so der Technikexperte.
„Eine Reduzierung der kurzfristigen Gewinne würde die langfristigen Ziele des Unternehmens gefährden“, fügte er hinzu. Letztendlich glaube ich, dass das Unternehmen ein Gleichgewicht zwischen Margen und Wachstum finden wird.“
Kernkennzahl enttäuscht
Munster merkte an, dass die Bruttomarge im Automobilbereich, ohne Berücksichtigung der regulatorischen Gutschriften, bei 19 % lag, verglichen mit den Erwartungen von 20 %. Diese wichtige Kennzahl blieb das zweite Quartal in Folge hinter den Erwartungen zurück, so Munster.
CFO Zach Kirkhorn gab keine Prognose für die Kennzahl für das Juniquartal ab und verwies auf Faktoren, die außerhalb der Kontrolle des Unternehmens liegen, wie die Auswirkungen der Zinssätze auf die Nachfrage und die Materialkosten.
Zurückhaltung bei der Prognose
Laut Munster änderte Musk die Formulierung der Prognose für die Auslieferungen im Jahr 2024, indem er das zuvor angegebene interne Ziel von 2 Millionen Einheiten als “outside case.”
Dieses Ziel sei erreichbar, müsse aber auf Kosten weiterer anstehender Preissenkungen gehen, so Munster. „Bei den derzeitigen Preisen halte ich es für unwahrscheinlich, dass sie dieses Ziel erreichen.
Tesla plant Produktionsstart des Cybertrucks im September-Quartal
Munster merkte an, dass Tesla erwartet, dass die Cybertruck-Produktion später im September-Quartal beginnen wird, im Einklang mit den vorherigen Kommentaren. Das Unternehmen positioniert sich so, dass es „die Rampe von Cybertruck im Jahr 2024 und die Rampe des Model A im Jahr 2026 bewältigen kann, was den Anlegern Hoffnung gibt, dass die Wachstumsparty bei den Auslieferungen weitergehen wird“, so der Fondsmanager.
Tesla bekräftigte auch, dass es an einer Fahrzeugplattform der nächsten Generation arbeitet, die intern Robotaxi genannt wird, so Munster. Musk ließ die Tür für einen höheren Preis offen, da es ein „Model 3 oder Model Y Robotaxi, ein Robotertaxi“ geben könnte, sagte er.
Preisaktion: Tesla beendete die Mittwochssitzung mit einem Minus von 2,02 % bei 180,59 $ und fiel im nachbörslichen Handel um weitere 6,07 % auf 169,63 $.
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