Als weltgrößter und auch innovativster Auftragsfertiger gehört Taiwan Semiconductor Manufacturing zu den Top-Werten im Rahmen der aktuellen KI- und Halbleiter-Euphorie. Das Unternehmen hat einen Marktanteil von über 50 %, was schon ein wichtiger Hinweis darauf ist, dass ohne Taiwan Semiconductor der Kapazitätsausbau zur Produktion von immer mehr Chips für KI-Rechenzentren nicht gelingen kann.
Das spiegelt sich auch in der Aktie selbst wider. So konnte die auch an der Wall Street notierte Taiwan Semiconductor allein seit Jahresanfang um rund zwei Drittel ihren Marktwert erhöhen. Vom letzten Tief im November 2022 sind es sogar fast 190 %. Damit gleicht die Aufwärtsbewegung der vieler anderer KI- und Halbleiterwerten. Und doch liefert Taiwan Semiconductor eine Besonderheit.
Taiwan Semiconductor noch moderat bewertet
Denn trotz dieses Aufschwungs ist die Aktie im direkten Vergleich mit anderen Halbleiter-Herstellern und vor allem direkten Konkurrenten noch verhältnismäßig günstig bewertet. Aktuell liegt die Marktkapitalisierung in New York bei rund 740 Milliarden Dollar. Im ersten Quartal setzt das Unternehmen dabei 18,2 Milliarden Dollar bei einem Gewinn je Aktie von 1,38 Dollar um. Das ergibt auf Basis der Q1-Zahlen eine KGV-Bewertung von knapp unter dem 30-fachen. Für das Gesamtjahr liegen die Analystenschätzung derzeit beim gut 28, mit der Perspektive, dass im kommenden Geschäftsjahr 2025 die Bewertung auf unter 23 fallen könnte.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Aktie Chart
Preiswerter als die Konkurrenz
Wobei hier auch der Blick auf das PEG lohnt. Hierbei wird das KGV ins Verhältnis mit dem langfristigen Gewinnwachstum gesetzt. Bei Taiwan Semiconductor liegt das PEG derzeit nur bei dem 1,2-fachen. Direkte Wettbewerber wie United Microelectronics und GlobalWafers kommen mit 3,4 bzw. 1,9 auf deutlich höhere Bewertungen beim PEG. Und das, obwohl diese wesentlich kleiner sind. Hier fehlt es also bei Taiwan Semiconductor ganz offensichtlich am gerechtfertigten Marktführer-Aufschlag, was auch für längerfristig orientierte Anleger eine spannende Ausgangslage ist.
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