Die – bislang noch recht vagen – Überlegungen von Qualcomm, den Prozessorgiganten Intel übernehmen zu wollen, haben die Halbleiterbranche elektrisiert. Wobei der Blick auch schnell zu den Unternehmen geht, die im eigenen Geschäftsmodell davon massiv betroffen wären. Dazu zählt besonders der Auftragsproduzent Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSCM).
Die aktuelle Marktsituation rund um die möglichen Übernahmepläne von Qualcomm für Intel birgt sowohl Chancen als auch Risiken für Taiwan Semiconductor Manufacturing. Qualcomm, einer der wichtigsten Kunden von TSMC, könnte durch eine Übernahme von Intel seine Produktionsstrategie erheblich verändern. Laut einer Analyse von BofA Securities wird Qualcomm derzeit als einer der fünf größten Kunden von TSMC gelistet.
Risiken für Taiwan Semiconductor
Der größte Unsicherheitsfaktor läge in der zukünftigen Produktionsstrategie von Intel. Intel Foundry Services (IFS), der Geschäftsbereich von Intel, der Auftragsfertigung anbietet, steht derzeit vor dem Versuch, durch potenzielle Investitionen, wie dem 5-Milliarden-Dollar-Angebot von Apollo Global Management, wettbewerbsfähiger zu werden. Sollte Qualcomm nach einer möglichen Übernahme die Integration von IFS vorantreiben und mehr Produkte intern fertigen lassen, könnte dies zu einem Rückgang der Outsourcing-Aufträge an TSMC führen. Dies wäre besonders kritisch, da Intel derzeit etwa 30 % seiner Wafer-Produktion an TSMC auslagert.
Es gibt aber auch Chancen
Gleichzeitig eröffnen sich auch Chancen für Taiwan Semiconductor. Sollte Qualcomm eine Veräußerung von IFS in Erwägung ziehen oder das Outsourcing weiter erhöhen, könnte dies sogar zu einem Anstieg der Aufträge bei TSMC führen. Auch das taiwanesische Unternehmen MediaTek könnte von dieser Entwicklung profitieren, da Risiken bei der Integration von Foundry-Dienstleistungen oft zu Marktanteilsgewinnen führen. Bereits in der Vergangenheit konnte MediaTek im Wettbewerb gegen Qualcomm aufholen, indem es auf die technologische Überlegenheit und die zuverlässige Ausführung von TSMC setzte. Dies könnte sich nach einem solchen Deal fortsetzen.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Aktie Chart
Herausforderung der Technologieintegration
Ein weiteres zentrales Thema ist die technologische Kompatibilität zwischen Qualcomm und Intel. Qualcomm arbeitet traditionell auf der Arm-Architektur, während Intel im Bereich der x86-basierten Chips führend ist. Diese strukturellen Unterschiede könnten die Integration erschweren und potenziell zu Verzögerungen führen, was wiederum für Taiwan Semiconductor von Vorteil sein könnte, da Qualcomm auf TSMC als verlässlichen Partner für die fortschrittliche Chipfertigung setzen würde. Es bleibt also spannend.
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