Super Micro Computer: Wie man sich irren kann!

Liebe Leserin, lieber Leser,

Die Anteilscheine von Super Micro Computer waren so etwas wie die Aktien der Stunde, vielmehr: des Jahres 2024. Angetrieben vom Hype um alles, was mit Künstlicher Intelligenz zu tun hat, hatten sich die Papiere des US-Herstellers von Computern für Rechenzentren seit dem Jahreswechsel im Wert mehr als verdreifacht: Ausgehend von lediglich 280 US-Dollar am ersten Handelstag des Jahres schraubte sich die Supermicro-Aktie am Freitag zum Handelsbeginn auf 1.077 Dollar. Doch dann geschah etwas, vor dem nicht wenige gewarnt hatten: Die Blase platzte, Super Micro Computer rauschte binnen weniger Stunden um rund 20 Prozent nach unten auf noch rund 800 Dollar. Für so manchen kritischen Beobachter war das eine längst fällige Korrektur. Andere kamen schlicht zu spät.

BofA: Super Micro Computer spät zum Kauf empfohlen

„Es ist vollbracht: Super Micro Computer erstmals vierstellig“, jubelte Wallstreet Online kurz vor dem Einbruch. „Super‑Micro‑Wahnsinn – so weit kann die Rally noch gehen“, orakelte man beim Anlegermagazin „Der Aktionär“ noch am Donnerstag. Als letztes wollte dann die Bank of America auf den Zug aufspringen: Die BofA-Analysten nahmen erst am Donnerstag laut Medienberichten die Coverage der Aktie von Super Micro Computer auf – und empfahlen sie zum Kauf.

Man sei der Ansicht, dass der Anbieter von Server- und Speicherlösungen vom KI-getriebenen Nachfragewachstum profitieren werde und glaube, dass der Markt für KI-Server „viel größer“ sei als in den Markt-Modellen angenommen, hieß es in der Notiz. Bei der BofA gehe man davon aus, dass der Markt für KI-Server in den nächsten drei Jahren um durchschnittlich 50 Prozent wachsen werde. Zudem erwarte man, dass der Umsatz von Supermicro noch schneller wachsen werde. BofA Securities legte das Kursziel daher bei 1.040 US-Dollar fest. Wie man sich irren kann.

• Denn wer am Tag der Veröffentlichung dieser späten Empfehlung gefolgt sein sollte, hat erst einmal viel Geld verloren
• Zum Börsenschluss am Handelsplatz New York war die Supermicro-Aktie am Donnerstag bei 1032 Dollar gehandelt worden

Mittleres Kursziel im Januar bei 365,80 Dollar

Zur Einordnung: Im Februar 2022 notierte die Aktie von Super Micro Computer noch bei weniger als 40 US-Dollar. Bis zum Freitag hatten sich die Anteilscheine im Wert innerhalb von zwei Jahren also verdreißigfacht! Der Umsatz des US-Unternehmens jedoch hatte sich zwischen 2021 und 2023 laut finanzen.net von 3,55 auf 7,12 Milliarden US-Dollar gerade einmal verdoppelt. Trotzdem wurde wurde das Unternehmen am Freitag zwischenzeitlich mit rund 60 Milliarden Dollar bewertet, nach dem Kurssturz sind es nun noch knapp 45 Milliarden. Eine realistische Größe?

Die Analysten waren bis vor kurzem alles andere als überzeugt – und hatten den Run auf die Aktie überhaupt nicht auf dem Zettel, kein einziger: 365,80 US-Dollar lautete laut marketscreener.com das durchschnittliche Kursziel für die Aktie von Super Micro Computer Anfang Januar, angesichts des damaligen Kursstandes von erwähnten 280 Dollar sahen die Beobachter somit ein Aufwärtspotenzial von bescheidenen 30 Prozent. Selbst der mutigste Analyst ging vor gut eineinhalb Monaten von einem erwartbaren Kurs von lediglich 500 Dollar aus. Nun ja, es kam anders.

Supermicro zog deutlich an Nvidia vorbei

Während im vergangenen Jahr vor allem die Aktie von Nvidia vom erwarteten Boom in der KI-Branche profitierte, hatte nun plötzlich Supermicro klar die Nase vorn. Hektisch mussten die Analysten in der Folge ihre Kursziele dem Markt anpassen – und kamen der Entwicklung zunächst dennoch kaum hinterher.

• Ende Januar übersprang das mittlere Kursziel die 400-Dollar-Marke
• Anfang Februar war dieses dann auf 588 Dollar gestiegen
• Aktuell liegt die Prognose im Schnitt bei gut 700 Dollar

So hatte die britische Barclays laut Medienberichten nur einen Tag vor der Bank of America ihre Kaufempfehlung ebenfalls erneuert – und die Prognose für die Supermicro-Aktie von 691 auf 961 US-Dollar deutlich erhöht. Kurz darauf hatte dann Nehal Chokshi von Northland Securities sein Kursziel ebenfalls angepasst: von 625 auf 925 Dollar. Auch er empfahl die Papiere des Spezialisten für Server- und Speichertechnologie weiter zum Kauf.

Supermicro hatte im Januar Prognosen erhöht

Spannend dürfte es nun werden, wenn Schwergewicht Nvidia am Mittwoch nach Börsenschluss seine jüngsten Zahlen präsentiert. Wird das US-Unternehmen erneut positiv überraschen? Oder die Anleger erstmals seit langem enttäuschen? Die kurzfristige Entwicklung bei Super Micro Computer wird davon zweifellos ebenfalls abhängen.

Dabei hatte Supermicro selbst zuletzt alles andere als enttäuscht: Die Umsatzprognose für das zweite Quartal hatte das Unternehmen am 18. Januar laut stock3.com von 2,7 bis 2,9 auf 3,6 bis 3,65 Milliarden Dollar erhöht, die Prognose für den Non-GAAP-Gewinn pro Aktie wird von 4,40 bis 4,88 USD auf 5,40 bis 5,55 Dollar – und damit dem jüngsten Höhenflug erst die Grundlage bereitet. Zumindets bis zu den ersten Turbulenzen am Freitag.