Super Micro Computer-Aktie: Wer sieht sich das überhaupt noch an?

Liebe Leserinnen und Leser,

der Absturz von Super Micro Computer wird langsam rasant. Das Unternehmen hat einen Abschlag von gut -16,5 % hinnehmen müssen. Die Notierungen sind dabei aus der Warte der Beobachter wahrscheinlich aktuell nicht einmal am Ende der Fahnenstange bzw. im Abwärtstrend. Der Boden ist nicht erreicht, wenn es nach den ersten Anzeichen geht.

Das hat Gründe, um die sich Super Micro Computer sicherlich rasch kümmern sollte.

Super Micro Computer: Was ist mit der Bilanz?

Die Börsen werden aktuell noch nervöser als ohnehin schon, weil die Bilanz in Frage steht. Ganz konkret hat vor kurzem der Wirtschaftsprüfer EY darauf verzichtet, das Testat für die Bilanz noch aussprechen zu wollen.

Das bedeutet, dass das Unternehmen derzeit keine testierte Bilanz vorweisen kann und dies wohl auch nicht in naher Zukunft nachholen wird.

Die Vorgeschichte war brisant und wird durch diesen Vorgang bestätigt.

Super Micro Computer war von einem Hedgefonds verdächtigt worden, dass es Bilanzmanipulationen geben könne. Dieser Vorwurf wurde im August ausgesprochen. Nur Tage später wurde bekannt, dass auch Super Micro Computer wohl Unregelmäßigkeiten entdeckt haben möchte – das heißt, der Konzern gab an, eine Zahlenpräsentation zu verschieben, weil noch geprüft werden müsse.

So weit, so schlecht. Denn das ist an den Börsen im Grunde der Worst case. Analysten und große Investoren, Berichterstatter und am Ende auch die Börsenaufsicht selbst müssen sich vor allem am Zahlenwerk eines solchen Unternehmens orientieren. Das wiederum wird dann typischerweise testiert werden müssen, was die Ordnungsmäßigkeit der Buchungen bestätigt.

Konkret geht es in solchen Fällen nicht darum, dass eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft jeden Geschäftsvorfall inhaltlich prüfen kann. Es wird nur bestätigt, dass formal die richtigen Bewertungsregeln angewandt worden sind etc.

Wenn also – bildlich gesprochen – ein Unternehmen behaupten würde, bei einer Inventur 10 Stühle gezählt zu haben, die aber schon lange nicht mehr im Büro stehen, formal aber noch einen Wert haben, werden das Wirtschaftsprüfer nicht feststellen können. Sie werden lediglich testieren, dass die Abschreibungsregeln auf den Stuhlbestand richtig angewandt wurde.

Dieses Bild zeigt, worum es geht: Bilanz“manipulationen“, das Buchen z. B. von Geschäftsvorfällen, die es gar nicht gab, die anders verliefen und ähnliche Vorgänge. Wenn dieser Verdacht besteht, ist das Testat sicherlich nicht zufällig zurückgeweisen worden. Insofern war es erschütternd, dass EY sich als Wirtschaftsprüfer zurückgezogen hat.

Bis zum heutigen Tag kann Super Micro Computer bis auf die Erklärung, selbst keine Beanstandungen gefunden zu haben, nicht viel zur Entlastung beitragen.

Die schon vorgetragenen Zahlen zum Quartal sind in dem Sinne eine Vorläufigkeitsmeldung gewesen, die für die adressierten Kreise (Fonds, andere institutionelle Investoren oder auch Analysten) sicher so nicht ausreichen.

Deshalb ist das Misstrauen an den Märkten vergleichsweise groß. Die Aktie von Super Micro Computer ist also nicht zufällig so weit nach unten gereicht worden. Wie weit es nach unten gehen kann, hängt unter den oben genannten Gesichtspunkten vor allem davon ab, wie schnell es Super Micro Computer gelingt, eine entsprechende Bilanz vorzulegen.

Das Misstrauen kann andernfalls auch zu weiteren Verkaufswellen führen.

Der Abwärtstrend kennt – bei Nichtvorlage von Bilanzen – keine Grenzen, die sich aus der wirtschaftlichen Situation oder aus dem Chartbild ergeben würden. Insofern ist höchste Vorsicht bei vielen Investoren angezeigt.

Super Micro Computer Aktie Chart