Der SPDR S&P 500 ETF Trust SPY (NYSE:SPY) wurde am Freitagmorgen um 0,3% niedriger gehandelt, nachdem das Bureau of Economic Analysis (BEA) einen 5%igen Anstieg des PCE-Preisindexes (Personal Consumption Expenditures) im Monat Dezember meldete, das jüngste Signal, dass die Inflation stetig nach unten tendiert.
Der PCE-Gesamtindex stieg im Dezember um 5 %
Das ist ein Rückgang gegenüber 8,5 % im November und einem Höchststand von 7 % im Juni 2022. Der PCE-Wert für Dezember lag deutlich unter den Schätzungen der Ökonomen von 5,5 %. Die PCE-Kerninflation, die die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg im Dezember um 4,4 % und entsprach damit den Schätzungen der Volkswirte.
Das BEA meldete, dass die Ausgaben für den persönlichen Verbrauch im Dezember um 0,2 % im Vergleich zum November gesunken sind, ein möglicherweise beunruhigendes Zeichen für die Wirtschaft.
Anfang des Monats meldete das Arbeitsministerium, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im Dezember um 6,5 % gestiegen ist, nachdem er im Juni einen Höchststand von 9,1 % im Jahr 2022 erreicht hatte. Das Arbeitsministerium meldete auch, dass die US-Löhne im Dezember um 4,6 % im Jahresvergleich gestiegen sind.
Die jüngste PCE-Inflationsmessung erfolgt im Vorfeld der nächsten Sitzung der US-Notenbank, die am 1. Februar zu Ende geht. Der Anleihemarkt rechnet mit einer Wahrscheinlichkeit von 98,1 %, dass die Fed die Zinssätze nächste Woche um weitere 0,25 % anheben wird, womit das Zielband der Fed Funds zwischen 4,5 % und 4,75 % liegen würde.
Die Fed hat die Zinssätze seit Anfang 2022 erhöht, um die Inflation zu senken. Steigende Zinsen belasten die Bewertungen von Risikoanlagen wie Aktien und Anleihen, aber fallende Anleihekurse haben die Anleiherenditen nach oben getrieben.
Stimmen von der Straße
Jeffrey Roach, Chefvolkswirt von LPL Financial, sagt, dass die Fed grünes Licht für eine Zinserhöhung um 0,25 % nächste Woche hat. „Das schwächelnde Wachstum und die sich verlangsamende Inflation werden die Fed wahrscheinlich dazu veranlassen, sich wieder auf das Wachstum zu konzentrieren, den anderen Teil ihres doppelten Mandats,“ sagte Roach.
Bill Adams, Chefvolkswirt der Comerica Bank, sagte, ein weiterer starker Rückgang des PCE sei ein weiteres Indiz dafür, dass die USA bereits Ende 2022 in eine Rezession gerutscht sein könnten.
„Comerica prognostiziert, dass die Fed nächste Woche die Zinsen um einen Viertelprozentpunkt anheben wird und dann im März eine weitere Anhebung vornehmen wird, um dann in die Warteschleife zu gehen, wenn die Wirtschaft in eine leichte Rezession eintritt,“ so Adams.
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