Der SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) ist seit Jahresbeginn 2024 um mehr als 6 % gestiegen, aber Tom Essaye, Gründer von Sevens Report Research, sagte am Freitag, dass es mindestens drei Warnzeichen gibt, die darauf hindeuten, dass die Rallye eine weitere Bullenfalle für Investoren sein könnte.
Was ist eine Bullenfalle?
Eine Bullenfalle ist eine Aktienmarktrallye, die wie ein technischer Ausbruch über ein wichtiges Widerstandsniveau aussieht und schließlich in einen scharfen Umschwung zu neuen Tiefstständen mündet.
Essaye sagte, der Aktienmarkt habe sich aufgrund der verbesserten Wirtschaftsaussichten für 2024 in den USA erholt. Es gibt jedoch mindestens drei Indikatoren dafür, dass sich die positive Dynamik zu Beginn des Jahres als Täuschung herausstellen könnte:
3 Faktoren, die es zu beachten gilt
Erstens, so Essaye, deutet der jüngste Philly Fed Manufacturing Index darauf hin, dass sich das Wirtschaftswachstum in den USA verlangsamt. Zweitens deuten die neuen CPI- und PPI-Werte darauf hin, dass sich die Deflation verlangsamt oder sogar umkehren könnte. Schließlich sagte Essaye, dass die US-Notenbank möglicherweise nicht in der Lage sein wird, die Zinserhöhungen so bald wie von den Anlegern erhofft zu beenden.
„Die Markterwartungen für Zinserhöhungen der Fed zeigen nun eine 56%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Juni, während sie vor vier Wochen noch bei 0% lag!
Essaye sagte, er hoffe, dass die Tiefststände des S&P 500’im Oktober 2022 bei etwa 3.500 Punkten die Tiefststände dieses geldpolitischen Straffungszyklus der Fed bleiben werden, aber die Anleger sollten sich an die Schmerzen erinnern, die durch mehrere Bullenfallen im Jahr 2022 verursacht wurden.
„Unterm Strich, wenn sich die Wirtschaft wesentlich verlangsamt, der Rückgang der Inflation sich verlangsamt und die Fed weiter erhöht, wird dies am Ende eine weitere Bullenfalle sein, und ein Pullback von 10% oder mehr sollte erwartet werden!“ sagte er.
Fed vor schwieriger Entscheidung: Zinsen erhöhen oder nicht?
Die Kombination aus hartnäckiger Inflation und einem extrem angespannten Arbeitsmarkt mit einer Arbeitslosigkeit, die sich auf einem 50-Jahres-Tief befindet, wird es der Fed sehr schwer machen, die Zinsen nicht weiter anzuheben. Je höher die Zinsen steigen, desto mehr Druck wird auf das Gewinnwachstum der Unternehmen ausgeübt, und desto schwieriger wird es, einen bedeutenden Aufwärtstrend an den Aktienmärkten zu begründen.
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