SAP-Aktie: Potenzial ausgeschöpft?

SAP konnte mit seinen jüngsten Zahlen so manche Erwartung übertreffen, was an der Börse mit hübschen Kursaufschlägen belohnt wurde. Bei 274,45 Euro konnte zuletzt das aktuelle Rekordhoch markiert werden und mit einem Kurs von 272,45 Euro sind die Bullen davon heute Morgen nicht weit entfernt.

Doch die Analysten von Warburg Research rechnen nicht damit, dass die Rallye noch weitere Sprünge hervorbringen wird. Dort wurde zwar das Kursziel nach oben angepasst. Damit reagierte an aber in erster Linie auf die fulminanten Aufschläge der vergangenen Wochen. In Aussicht gestellt werden statt zuvor 230 nun 275 Euro und damit kaum mehr als zum letzten Schlusskurs.

Ist das Wachstum bei SAP schon eingepreist?

Folgerichtig vergibt das Institut lediglich eine neutrale Empfehlung, wenngleich der generelle Wachstumstrend bis 2027 als weitgehend intakt angesehen wird. Impliziert wird dadurch die Erwartung, dass bei SAP viele künftige Erfolge bereits eingepreist sein dürften. Das ist alles andere als eine negative Einschätzung, aber auch nichts, was den Bullen mehr Selbstbewusstsein verleihen würde.

SAP Aktie Chart

Vielleicht ist es auch mit ein Grund dafür, dass einige wenige Anleger Gewinne mitnehmen und die SAP-Aktie heute Morgen um rund 0,4 Prozent nachgeben musste. Nennenswerte charttechnische Signale ergeben sich aus dieser überschaubaren Momentaufnahme freilich nicht.

Fokus auf KI

Angetrieben werden soll das künftige Wachstum bei SAP klar durch Cloud und KI. Die Chancen in diesen Segmenten sind noch immer hervorragend. Hohe Erwartungen an der Börse sind aber zuweilen auch etwas problematisch. Das bekamen jüngst US-Tech-Giganten wie Alphabet und Microsoft zu spüren. Dort legten die Geschäfte im Cloud-Segment zwar rasant zu, aber nicht ganz so rasant, wie es sich die Märkte gewünscht hatten. Bei SAP ist im Hinterkopf zu behalten, dass es in Zukunft ähnliche Enttäuschungen auf höchstem Niveau geben könnte.