Während die Börsen nach Donald Trumps angekündigten Zollplänen in Aufruhr geraten, rückt ein Konsumgütergigant besonders in den Fokus. Procter & Gamble (P&G) erwies sich kürzlich als Fels in der Brandung, als die Aktie inmitten eines ausgeprägten Ausverkaufs um 1,7% zulegen konnte. Was macht den Konzern so widerstandsfähig, und ist ein Investment trotz ambitionierter Bewertung sinnvoll?
Der Stabilitätsanker im Sturm
Der S&P 500 brach nach Trumps Ankündigung um 4,8% ein, doch der Konsumgütersektor legte entgegen dem Trend um 0,7% zu. Besonders P&G konnte mit einem Plus von 1,7% überzeugen. David Bahnsen, Chef-Investmentstratege der Bahnsen Group, die Assets von rund 7 Milliarden Dollar verwaltet, rät Anlegern in der aktuellen Marktphase zu defensiven Qualitätswerten: „Fokussieren Sie sich auf Aktien mit starken Cashflows, einer langen Geschichte wachsender Dividenden und der Fähigkeit, in jedem wirtschaftlichen Umfeld zu bestehen.“
Diese Eigenschaften treffen auf P&G perfekt zu. Der 1837 gegründete Konzern hat seine Dividende seit 22 Jahren in Folge erhöht und nähert sich dem Status eines Dividendenaristokraten. Die Dividendenrendite von 2,39% bei einer moderaten Ausschüttungsquote von 60% des Free Cashflows bietet Anlegern verlässliche Einnahmen.
Bewertung und fundamentale Stärke
Trotz der beeindruckenden Stabilität zeigt eine gründliche Analyse der Fundamentaldaten ein gemischtes Bild. Bei einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 26,75 und einem Kurs-Cashflow-Verhältnis von 25,46 erscheint die Aktie ambitioniert bewertet. Diese Kennzahlen sind in den letzten fünf Jahren deutlich stärker gestiegen als die zugrundeliegenden Finanzkennzahlen.
Der Umsatz wuchs in den letzten fünf Jahren lediglich mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 3,55% auf 84,04 Milliarden Dollar, während der Nettogewinn im gleichen Zeitraum um 3,57% auf 14,88 Milliarden Dollar zulegte. Der Free Cashflow stieg um 4,32% auf 16,52 Milliarden Dollar, was langfristig ausreichen sollte, um die Dividenden weiter zu erhöhen, wenn auch mit nachlassendem Tempo.
Procter & Gamble Aktie Chart
Sichere Wahl in unsicheren Zeiten
Die relative Stärke der P&G-Aktie in der aktuellen Marktphase ist kein Zufall. Angesichts drohender Rezessionsgefahren und zunehmender Handelsspannungen suchen Anleger verstärkt nach Stabilitätsankern. Procter & Gamble mit seinem Portfolio an unverzichtbaren Konsumgütern wird auch bei schwächelnder Konjunktur weiterhin solide Ergebnisse liefern können.
Bemerkenswert ist auch die überschaubare Verschuldung. Das Verhältnis der langfristigen Verbindlichkeiten zum Free Cashflow (abzüglich Dividenden) liegt bei nur 0,51. Dies bedeutet, dass P&G theoretisch in der Lage wäre, seine gesamten langfristigen Schulden innerhalb von zweieinhalb Jahren zu tilgen, ohne die Dividendenzahlungen zu gefährden.
Die Kombination aus Stabilität, berechenbarem Wachstum und solider Bilanz macht Procter & Gamble zu einer attraktiven Halteposition für defensive Anleger – selbst wenn die aktuelle Bewertung einen Sicherheitsabschlag von etwa 20% zum fairen Wert nahelegt. In Zeiten zunehmender Marktturbulenzen könnte sich diese Defensivqualität als entscheidender Vorteil erweisen.
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