Porsche Holding-Aktie: Die bessere VW-Aktie?

Wer sich mit der Aktie der Porsche Holding beschäftigt, muss seinen Hauptfokus ganz klar auf die VW-Aktie richten. Die Porsche Holding hält 53,3 % der Stammaktien der Volkswagen AG. Bei einem aktuellen Kurs von 263 Euro ist dieser Anteil satte 41,4 Mrd. Euro wert. Die Porsche Holding ist an der Börse aber lediglich mit rund 27 Mrd. Euro bewertet, sprich man bekommt bei einem Investment in die Porsche Holding die VW-Aktie mit einem Abschlag von rund 35 %. On-Top kommen die kleineren Beteiligungen an PTV, Inrix, Markforged, Seurat, Aeva und Auroralabs.

Fokus Elektromobilität

Beim Hauptinvestment Volkswagen dreht sich natürlich alles um den Wandel zur Elektromobilität. US-Konkurrent Tesla ist den Wolfburgern hinsichtlich der Marktkapitalisierung um ein Vielfaches vorausgeeilt. Doch VW plant massive Investitionen, um aufzuholen. Rund 73 Mrd. Euro sollen in den kommenden fünf Jahren in Elektromobilität, Hybridisierung und Digitalisierung fließen. Hinzu kommt eine Spekulation, die sich vor allem für die Porsche Holding-Aktionäre lohnen könnte.

Gigantische Aufwertungspotenzial

Bereits seit Jahrzehnten wird die Frage diskutiert, ob man anstatt direkt in die VW-Aktie nicht viel lieber mit einem enormen Discount über die Porsche Holding investiert. Kritiker verweisen darauf, dass der Bewertungs-Gap schon immer da war und die Holding-Struktur kostenintensiv ist, was nicht zu vernachlässigen ist. Doch genau diese zwei Kritikpunkte könnten sich auflösen, wenn VW ähnlich wie Daimler zur Finanzierung des geschichtsträchtigen Transformationsprozess den Weg der Konzern-Aufsplittung geht. Natürlich sind das bis jetzt nur Spekulationen, doch sollte VW die Marke Porsche eigenständig an die Börse bringen, so besteht die Möglichkeit, dass die Gelder der Familie Porsche und Piech wieder in ihr ursprüngliches Familienunternehmen fließen. Die damit zusammenhängende Auflösung der Porsche Holding könnte somit einen enormen Boost für den Aktionärswert haben. Und auch wenn es nicht so kommt, dann scheinen abseits der operativen Entwicklung auch kaum Risiken mit einem Investment in die Porsche Holding, anstatt in die VW-Aktie direkt, verbunden zu sein.