Plug Power-Aktie: Die nächsten 44 %!

Liebe Leserinnen und Leser,

was für ein Durchmarsch von Plug Power. Allein am Montag hatte die Aktie der US-Amerikaner einen Aufschlag von über 10 % geschafft. Die Börsen sind derzeit in bester Stimmung bezüglich der Chancen von Plug Power – oder? Auch am Dienstag legte die Aktie weiter zu, wenngleich mit dem Plus von 0,4 % nur in geringerem Ausmaß. Dennoch bleibt die Euphorie am Markt erhalten – dies jedoch steht bald alles auf dem Prüfstand. Auf Plug Power und seine Analysten bzw. Investoren wartet ein sehr wichtiger Termin.

Plug Power: Der Zahlencheck wird kommen

Die US-Amerikaner sind in einem enormen Flow. Daran gibt es aktuell keinen Zweifel mehr. Die Aktie hat in den vergangenen Wochen einen so nicht für möglich gehaltenen Aufwärtsaufschlag geschafft. Dabei ging es für den Titel ausgehend von teils weniger als 8 Euro um über 50 % aufwärts. Die Begründung ist unter dem Strich nicht ganz nachvollziehbar, da Plug Power noch immer keine direkt besseren Geschäfte melden konnte.

Vielmehr kommt die große Prüfung erst in wenigen Tagen auf Plug Power zu. Die US-Amerikaner werden am 10. August ihre Quartalszahlen vortragen (müssen). Dies ist der Tag der Wahrheit, zumindest ist dies in der Vergangenheit bei Plug Power oft der Fall gewesen. Die Zahlen haben jeweils enttäuscht. Auch der Jahresabschluss für 2022 war noch Ende Januar 2024 in einer frühzeitigen Vorabmeldung quasi abgefangen worden, die Enttäuschung wurde noch vor der offiziellen Verkündung in einer Eil-Mitteilung verbreitet. Konkret hatte Plug Power noch schlechtere Zahlen präsentieren müssen, als dies nach einer Korrektur der Prognosen angekündigt worden war. Der Umsatz und die Verluste waren jeweils mit erheblichen weiteren Schwächen belastet.

Ähnlich sah es zum 1. Quartal aus. Plug Power ist – dies ist der Diskussion um den Trend, der aktuell positiv ist, vorzuziehen – dabei sowohl bezüglich des Umsatzes wie auch der Verluste erneut mit einer schlechten Präsentation an die Öffentlichkeit getreten.

Jenseits aller Euphorie am Markt und der jüngst sichtbaren Erfolge beim Gewinnen von Partnern und Geldern etwa aus der EU ist daher ein Blick auf die Quartalsergebnisse wie auch auf die -schätzung nicht uninteressant. Dies kann vor falschen Erwartungen schützen.

Im 2. Quartal werden die Umsätze auf 237 Millionen Dollar geschätzt – dies sollte auch den Erwartungen entsprechen. Zum Vergleich: Im ersten Quartal war Plug Power mit einem Umsatz von 210 Millionen Dollar vergleichsweise schwach gewesen.

• Im 2. Quartal 2022 hatte Plug Power noch einen Umsatz von 151 Millionen Dollar gemeldet. Damals war es zu einem EBITDA von -93,6 Millionen Dollar gekommen. Bei einem um etwa 50 % höheren Umsatz soll – so die Erwartungen – das EBITDA auf -85,8 Millionen Dollar sinken. Dies wäre selbst noch eine kleine Enttäuschung, weil der Mehrumsatz die Ergebnisse kaum verbessern würde. Die Umsatzrendite aber immerhin würde von -97,1 % auf -63,5 % steigen – wobei auch dies noch vergleichsweise schlecht wäre.
• Die Kennzahl zum Gewinn je Aktie würde im Jahresvergleich von 2022 0,30 Dollar Minus auf nur noch -0,26 Dollar je Aktie sinken, sich also verbessern. Ist dies aber der Anspruch an das Unternehmen? Bei steigenden Umsätzen, sofern sich diese bewahrheiten, wird das betriebswirtschaftliche relative Ergebnis nur knapp besser.

Wenn die Zahlen wie geschätzt vermeldet werden, ist die Börse dennoch offenbar noch zufrieden mit den Ereignissen. Da jedoch Plug Power in den vergangenen Zeiträumen die Angewohnheit entwickelt hat, die Erwartungen zu unterbieten, könnte hier spekulativ folgendes Szenario eintreten – enttäuscht Plug Power, sind die Zahlen schnell wieder auf dem Niveau des Vorjahresquartals. Dies wäre auch rechnerisch fatal.

Plug Power: Zu teuer?

Die Aktie ist derzeit am Markt gut 7,8 Milliarden Dollar wert. Bei einem schlechteren Ergebnis wäre dann das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) schnell wieder in der Größenordnung von schlechter als -20 angelangt. Dies jedenfalls werden die Börsen in aller Regel registrieren.

Die Botschaft und das Fazit lauten mithin für die Quartalsergebnisse: Nichts genaues weiß man nicht. Wenn Plug Power diesmal nicht enttäuscht, könnte die Stimmung noch gut bleiben. Zumindest aus wirtschaftlicher Sicht wäre dann nicht unmittelbar ein Stimmungswechsel sicher. Nur: Wenn es sich verhält wie stets in den vergangenen Jahren, ist zumindest das wirtschaftliche Grundbild nicht vielversprechend.

Der Trend aber bleibt noch. Plug Power hat ausweislich des Chartbildes einen sehr soliden und nachhaltigen Aufwärtstrend zumindest im mittelfristigen Segment erreichen und etablieren können.

Die Notierungen sind im Laufe der Zeit wieder auf ein Jahresergebnis von annähernd +/- 0 % gekommen (bezogen auf das aktuelle Jahr).

Das ist aus statistischer Sicht bemerkenswert und erfreulich – dies zeigt zumindest, wie gut die Stimmung mittlerweile wieder geworden ist. Die 100-Tage-Linie ist zudem weit überschritten. Auch dies verdeutlicht, in welche Richtung der Markt hinsichtlich der Stimmung inzwischen geschwenkt ist. Plug Power wird demnach in den kommenden Tagen zumindest gute Chancen haben, einen weiteren Durchbruch zu erleben, falls die Stimmung anhält. Sie ist besser noch als beim norwegischen Konkurrenten von Nel Asa. Die Norweger kleben derzeit am Markt auf der Stelle fest. Plug Power wird allerdings noch die Quartalszahlen präsentieren müssen, um die derzeitige Entwicklung ggf. zu festigen – oder aber auch in Frage stellen zu lassen. Aktuell sieht es so aus, als würden die Börsen den Termin etwas übersehen oder nicht besonders darauf achten.