Plug Power-Aktie: Das hätte man wissen sollen!

Liebe Leserinnen und Leser,

die Aktie von Plug Power hat sich zum Ende der Woche mit einem kleinen Plus von den Märkten verabschiedet. Es ging um fast 1 % aufwärts. Am Montag (14.8.) legte die Aktie an der Nasdaq nochmals um knapp 2 % Prozent zu. Ist dies schon eine Entwarnung?

Die vergangene Woche hatte immerhin einen echten Knall für die US-Amerikaner parat. Die Notierungen sind innerhalb der Woche um über -26 % nach unten gerutscht. Damit hätten wohl die wenigsten gerechnet. Der Grund für den Kursabsturz ist recht einfach – und wahrscheinlich zum Bedauern von Investoren auch nachhaltig. Das Unternehmen hat seine Quartalszahlen präsentiert. Die waren nicht durchgehend gut.

Plug Power: Die Quartalszahlen sind es

Unter dem Strich steht mit dem Minus von -26,45 % in einer Woche das Werturteil der Börsen fest. Die Notierungen von Plug Power sind in einen Abwärtstrend übergegangen. Die Kurse sind dabei unter die vorher als wichtig beschriebene Marke von 10 Euro gerutscht. Das ist ein Alarmzeichen, so zumindest die Auffassung der Charttechniker.

Bevor der Blick auf die gemeldeten Zahlen und andere Statistiken gefällt, ist gerade für die Entwicklung der Aktie in der Zukunft nun auch das Chartbild sicherlich von Interesse. Es zeigt eine klare Tendenz, die typischerweise nicht sofort wieder aufwärts drehen würde.

Die Kurse sind dabei in einem Monat nun auch unter Druck geraten. Statt des vorhergehend stärkeren Trends sind die Notierungen nun im Minus: -23 %. In den vergangenen drei Monaten hatte Plug Power sogar massiv gewonnen. Dennoch steht nun unter dem Strich ein nur noch relativ – verglichen mit den vorhergehend sehr starken Gewinnen – kleiner Gewinn von etwa 24,2 % in den Büchern. Seit Anfang des Jahres hat die Aktie von Plug Power dabei einen Abwärtslauf von -24,9 % hingelegt.

Dies sind Entwicklungen, die statistisch und charttechnisch betrachtet ein klares Votum über die Entwicklung der Aktie darstellen. Kein Zweifel: Plug Power ist durch die Quartalszahlen nach längerem Zögern in den Abwärtstrend geraten. Die Kurse sind dabei kaum noch zu halten, denn wirtschaftlich gibt es nun wenig Impulse.

Die Zahlen nun sind interessant gewesen.

• Die gute Nachricht: Der Umsatz des Unternehmens ist sogar gestiegen. Die Nettoumsätze sind mit 260,2 Millionen Dollar den Unternehmensangaben zufolge auf höherem Niveau als im Vergleichsquartal 2022. Damals waren 151,3 Millionen Dollar Umsatz in den Kassen von Plug Power gelandet.
• Sind die Umsatzerfolge gut? Die Analysten werden sich vergleichsweise zufrieden zeigen. Denn dem Konsensus nach sollte Plug Power lediglich einen Umsatz von 238,5 Millionen Dollar erzielen. Dies sind demnach ca. 10 % mehr Umsatz als erwartet. Doch auch hier stellt sich die Frage: Lohnt sich das?
• Denn das Verlustergebnis ist schlechter als erwartet. Der Verlust je „verwässerter Aktie“ belaufe sich dem Unternehmen nach auf 0,40 Dollar je Titel. Noch ein Jahr zuvor war der Verlust mit 0,30 Dollar je Aktie ausgewiesen worden, er stieg also um satte mehr als 30 %. Noch beeindruckender: Die Analysten hatten im Konsens einen Verlust in Höhe von 0,26 Dollar erwartet.

Das bedeutet zunächst, dass die Plug Power-Umsätze die Märkte überzeugt haben sollten. Die Umsätze jedoch waren vorher schwieriger einzuschätzen – Plug Power gibt Erfolgsmeldungen oft genug ohne die Angabe von wirtschaftlichen Werten heraus. Ankommende Aufträge konnten so kaum abgeschätzt werden. Deshalb ist ein höherer Umsatz aus wirtschaftlicher Sicht zunächst erfreulich, aber nicht nur überraschend.

Die entscheidendere Größe sind zweifelsfrei die Gewinne – oder hier die Verluste. Die sind größer ausgefallen als gedacht – und dies ist die eigentliche Enttäuschung sowohl gegenüber dem Vorjahr wie auch im Vergleich zu den Schätzungen und Erwartungen der Analysten. Die wiederum werden sich die Zahlen genau angesehen haben.

Noch folgten nur kleinere Korrekturen. Aber: Die Kurserwartung ist auf inzwischen immerhin weniger als 19 Dollar gesunken. Noch vor kurzer Zeit waren die Analysten von Kursprognosen ausgegangen, die mehr als 10 % höher liegen würden. Insofern zeigt sich eine erste Reaktion.

Unternehmen bleibt optimistisch

Auf der anderen Seite bleibt zumindest Plug Power optimistisch. Die US-Amerikaner gaben an, der Umsatz für das laufende Jahr werde bei 1,2 bis 1,4 Milliarden Dollar zu erwarten sein. Die Analysten sehen im Konsens einen Umsatz von 1,29 Milliarden Dollar. Fraglich ist auch hier, inwieweit die Verluste in diesem Jahr eingedämmt werden können. Die Erwartung ist in den vergangenen Tagen sicherlich gesunken.

Das bedeutet zumindest, dass Plug Power in den Augen von Analysten und auch vom Gesamtmarkt einen wirtschaftlichen Verlust erleiden wird, der – in Euro ausgedrückt – auf mehr als 550 Millionen fixiert sein kann. Das wäre enttäuschend. Die US-Amerikaner sollen den aktuellen Schätzungen nach den Verlust im kommenden Jahr bei einem Umsatz, der noch einmal stärker als um 30 % steigt, den Verlust mehr als halbieren können. Es finden sich Schätzungen, die von -248 Millionen Euro ausgehen. Dennoch: Bei einer Marktkapitalisierung von nur noch gut 5 Milliarden Euro sind diese Verlustkennzahlen weiterhin belastet. Das KUV immerhin reduziert sich derzeit auf 4,45. Dies ist noch die beste Kennzahl.

Trendanalysten sehen noch Hoffnung. Zumindest der GD100 (bei etwa 10 USD) könnte aktuell noch überwunden werden. Die Aktie wird dennoch nach den schwachen Zahlen unter Druck stehen. Am Freitag und Montag fing sich der Kurs – ob dies bereits das Ende der Abwärtsbewegung nach -26 % ist? Dass die Entwicklung derzeit auf Messer Schneide steht, liegt nach den jüngsten Ergebnissen fast auf der Hand, meinen Analysten.