Nvidia meldete beeindruckende Zahlen und eine enorme Nachfrage nach den neuen Blackwell-GPUs, die mit modernster Technologie und 208 Milliarden Transistoren neue Maßstäbe setzen. Doch die hohe Komplexität der Chips bringt auch Produktionsprobleme und Kostendruck mit sich. Große Kunden wie Google und Meta haben bereits Bestellungen im Wert von mehreren Milliarden Dollar aufgegeben, aber die Lieferengpässe könnten bis weit ins Jahr 2025 anhalten.
Die Blackwell-Chips sind technologisch revolutionär, doch ihre Entwicklungskosten sind immens. CFO Colette Kress erwartet, dass die Margen mit der vollen Markteinführung der Chips auf 70–75 % zurückgehen könnten – ein Rückgang von den aktuellen 75 %. Langfristig könnte dies den Gewinn pro Aktie belasten.
Wachstumsdynamik bei Nvidia bleibt beeindruckend
Das Unternehmen steuert dennoch auf einen Quartalsumsatz von 37,5 Milliarden Dollar zu und hätte damit seinen Jahresumsatz innerhalb von drei Jahren auf eine geschätzte Run-Rate von 150 Milliarden Dollar vervielfacht. Die Nachfrage nach GPUs für KI-Anwendungen hat das Wachstum angetrieben, mit einer Verfünffachung der Umsätze im Bereich Rechenzentren in wenigen Jahren.
Die Marktprognosen für KI und Datenzentren bleiben stark, und Nvidia ist gut positioniert, um weiter von diesem Megatrend zu profitieren. Analysten erwarten, dass die Umsätze im nächsten Jahr um über 50 % steigen und das Unternehmen 2026 einen jährlichen Umsatz von 204 Milliarden Dollar erreicht.
Margin-Normalisierung und Wettbewerb
Trotz des beeindruckenden Wachstums bleiben Risiken bestehen. Langfristig könnten Wettbewerber wie AMD und Intel den Marktanteil von Nvidia angreifen. Zudem wird erwartet, dass die Margen des Unternehmens auf das Niveau vor dem KI-Boom zurückgehen könnten, was den Gewinn pro Aktie belasten würde.
Ein weiterer Risikofaktor ist das Erreichen eines Marktsättigungspunkts für KI-Datenzentren. Sollten die Wachstumsraten in den kommenden Jahren abflachen, könnte die Bewertung der Nvidia-Aktie unter Druck geraten.
Nvidia Aktie Chart
Ist die Nvidia-Aktie zu teuer?
Aktuell wird Nvidia mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 31x auf Basis der geschätzten Gewinne für 2026 gehandelt. Die Wachstumsperspektiven könnten diese hohe Bewertung rechtfertigen, insbesondere wenn der Gewinn je Aktie in den nächsten Jahren weiter zweistellig wächst. Analysten sehen kurzfristig ein Potenzial für Kursanstiege auf bis zu 200 Dollar, da das Wachstum die Bewertung noch rechtfertigt.
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