Liebe Leser,
Die Bank für den Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) in Basel warnt vor neuen Gefahren für die Finanzstabilität. Man fürchtet nichts mehr und nichts weniger als eine neue Finanzkrise. Nachvollziehbar sind die Sorgen allemal, denn mehr als zehn Jahre nach dem Beginn der Krise wundert man sich noch immer wie es dazu kommen konnte, dass die Risiken im Finanzsystem in den Jahren vor 2008 so massiv unterschätzt werden konnten.
Man glaubte damals, Finanzinnovationen hätten das System stabiler gemacht und störte sich nicht an der äußerst schwachen Kapitalisierung der Banken und deren unzureichendem Risikomanagement. Das Problem waren nicht die fehlenden Sicherheiten, sondern die Erfahrung, dass man auf die falschen Sicherheiten gesetzt hatte. Als es ernst wurde, boten sie nicht den Schutz, den man sich zuvor von ihnen für den Fall einer Krise erhofft hatte.
Hat man aus den Erfahrungen von 2008 gelernt? Die Antwort fällt zwiespältig aus. Man hat zwar die schlimmsten Auswüchse korrigiert, aber noch immer ist man nach Ansicht der Regulierer nicht dort, wo man eigentlich sein wollte. Krisenresistent ist das System nicht und dass es zukünftig einen Finanzmarkt ohne Krisen gibt, das glaubt in Basel niemand.
Ein methodisches Problem, das niemals zu lösen sein wird, stellt das Wissen dar, dass jeder Regulator immer die Kriege von gestern kämpft, während an den Finanzmärkten fortlaufend neue Risiken entstehen. Umfragen im Finanzsektor zeigen, dass derzeit das Cyber-Risiko als der mit Abstand größte Gefahrenherd gesehen wird. Ferner gilt es stets im Hinterkopf zu behalten, dass viele Risiken regulatorisch gar nicht bewältigt werden können.
Aus der Welt sind die Risiken damit noch lange nicht. In Basel weiß man, dass eine neue Finanzkrise nicht nur dadurch entstehen kann, dass alte, nicht gelöste Probleme wieder auftreten. Man ist sich auch darüber im Klaren, dass neue Probleme jederzeit eine völlig neue Gefahrenlage heraufbeschwören können.
Zu jeder Zeit auf eine neue Finanzkrise vorbereitet zu sein, ist deshalb keine Freizeitbeschäftigung für notorische Schwarzseher, sondern ein wichtiges Element einer jeden Anlagestrategie, die für sich in Anspruch nimmt, vorausschauend zu sein.
Ich wünsche Ihnen einen erfolgreichen Tag und grüße Sie herzlich
Ihr
Bernd Heim