Die Nemetschek SE, ein global führender Anbieter von Softwarelösungen für die Bau- und Immobilienbranche, beeindruckt mit starken Ergebnissen für das dritte Quartal 2024. Mit ihrem Fokus auf digitale Lösungen, darunter Subskription und Software-as-a-Service (SaaS), zeigt das Unternehmen beachtliches Umsatz- und Gewinnwachstum, was die Aktie in einer ersten Reaktion um 8,71 % auf 108,60 EUR (Xetra) steigen ließ. Diese Entwicklungen unterstreichen Nemetscheks erfolgreiche Transformation in ein abonnementgetriebenes Geschäft und sorgen für Begeisterung am Aktienmarkt.
Umsatzanstieg dank Abonnement-Modellen
Der Gesamtumsatz der Nemetschek Group stieg im dritten Quartal 2024 auf 253 Millionen EUR, was einem Plus von 15,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Haupttreiber dieses Wachstums waren die stark steigenden wiederkehrenden Umsätze, die um 33 % auf 220,8 Millionen EUR zulegten und inzwischen 86 % des Gesamtumsatzes ausmachen. Besonders die Umsätze aus Subskription und SaaS zeigten eine überdurchschnittliche Wachstumsrate von 94,3 %, wodurch das strategische Ziel der stärkeren Fokussierung auf Cloud-basierte Lösungen sichtbar vorangetrieben wird.
Im Vergleich dazu verzeichneten die traditionellen Softwarelizenzen einen deutlichen Rückgang um 43,8 % auf nur noch 24,7 Millionen EUR. Der Fokus auf Abo-Modelle zahlt sich für Nemetschek aus, denn diese bieten nicht nur planbare Umsätze, sondern auch bessere Margen und eine höhere Kundenbindung.
EBITDA und operative Marge bleiben stabil
Nemetschek konnte im dritten Quartal ein EBITDA von 76,2 Millionen EUR erzielen, was einen Anstieg von 6,7 % im Vergleich zum Vorjahr darstellt. Trotz der hohen Wachstumsinvestitionen, darunter die Akquisition von GoCanvas, liegt die EBITDA-Marge bei soliden 30,1 %, wenn auch leicht unter dem Vorjahreswert von 32,5 %. Bereinigt um einmalige akquisitionsbedingte Kosten und den Verwässerungseffekt durch GoCanvas lag die organische EBITDA-Marge sogar bei 32,4 %.
Das Segment „Build“, in dem die GoCanvas-Akquisition erstmalig integriert wurde, verzeichnete einen signifikanten Beitrag zum Wachstum und zeigt die positiven Effekte der fortschreitenden Globalisierung und Marktdurchdringung. Die GoCanvas-Akquisition führt jedoch vorübergehend zu einer leichten Margenminderung, was das Management aufgrund des langfristigen Potenzials dieses Segments in Kauf nimmt.
Anstieg der jährlichen wiederkehrenden Umsätze (ARR) als wichtiger Indikator
Ein weiteres Highlight ist der Anstieg des Annual Recurring Revenue (ARR), also der jährlich wiederkehrenden Umsätze, die nun bei 883,3 Millionen EUR liegen – ein Plus von 33 % für die ersten neun Monate gegenüber dem Vorjahr. Diese Entwicklung reflektiert die steigende Anzahl an Abonnements, die langfristig stabile und berechenbare Umsätze für Nemetschek schaffen. Der Fokus auf wiederkehrende Umsätze verschafft dem Unternehmen zudem eine verbesserte Resilienz gegenüber wirtschaftlichen Schwankungen, da ein Großteil der Einnahmen durch langfristige Kundenverträge gesichert ist.
Regional unterschiedlich starke Entwicklung
Regionale Unterschiede sind ebenfalls erkennbar. Während in Deutschland das Wachstum in den ersten neun Geschäftsmonaten auf 134,3 Millionen EUR begrenzt blieb (+2,6 %), konnte das Auslandsgeschäft um 13,8 % auf 570,4 Millionen EUR zulegen. Besonders positiv entwickelten sich die Märkte in Nordamerika und Asien, die von zweistelligen Wachstumsraten profitieren und somit das internationale Geschäft stärken.
Nemetschek plant weiterhin, die Marktpräsenz in wachstumsstarken Regionen auszubauen, wobei besonders auf den nordamerikanischen Markt großes Augenmerk gelegt wird. Die GoCanvas-Akquisition mit Fokus auf Nordamerika passt daher gut zur langfristigen Strategie des Unternehmens.
Konsolidierte Finanzlage: Ein starkes Fundament für weiteres Wachstum
Die Finanzlage von Nemetschek zeigt sich trotz der hohen Investitionen in das Abo-Geschäft und Akquisitionen robust. Der operative Cashflow stieg in den ersten neun Monaten um 10,2 % auf 205,9 Millionen EUR, was auf die verbesserte operative Performance zurückzuführen ist. Die liquiden Mittel belaufen sich auf 262,4 Millionen EUR. Die Eigenkapitalquote sank jedoch von 61,4 % auf 39,1 %, was durch die Akquisitionen und den damit verbundenen Schuldenanstieg erklärt wird. Dies ermöglicht Nemetschek jedoch gleichzeitig, weitere Wachstumsinitiativen zu finanzieren und sich neue Märkte zu erschließen.
Nemetschek Aktie Chart
Umsatzprognose: Optimistischer Ausblick auf das Gesamtjahr
Für das Gesamtjahr 2024 bestätigt Nemetschek die optimistische Prognose und erwartet ein Umsatzwachstum von rund 11 % im Vergleich zum Vorjahr. Die wiederkehrenden Umsätze (ARR) sollen um etwa 25 % steigen und künftig 85 % des Gesamtumsatzes ausmachen. Die EBITDA-Marge wird aufgrund der GoCanvas-Integration bei rund 30 % erwartet. Durch die Fokussierung auf margenstarke Abo-Modelle und internationale Expansion sieht sich Nemetschek gut aufgestellt, auch in den kommenden Quartalen solide Wachstumszahlen zu liefern.
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