Liebe Leserinnen und Leser,
eine der Aktien, die 2024 wohl am schwächsten gewesen ist, dürfte Nel Asa sein: Die Erwartungen waren hoch und die Aktie verlor gleich -52 % im abgelaufenen Kalenderjahr. Viele Analysten und sicherlich auch Investoren hoffen nun darauf, der Wert würde im neuen Jahr durch die Decke gehen.
Die Analysten sehen mehr als 40 % Kurschance. Die große Frage: Ist da vielleicht sogar noch mehr drin? Oder irren die Analysten selbst mit dieser nicht so massiven Kursprognose? Nel Asa bleibt auch 2024 spannend!
Nel Asa: Chancen 2024?
Die Chance 2024 ist jedenfalls nach Analysten-Meinung zumindest auf den ersten Blick doch recht groß. Gegenwärtig sieht das mittlere Kursziel lt. Marketscreener einen Aufschlag von gut 46 % vor. das wären rechnerisch Kurse von mehr als 0,90 Euro und sogar fast 0,95 Euro.
In Größenordnungen der Marktkapitalisierung ausgedrückt: Die Aktie ist aktuell an den Börsen noch 1,03 Milliarden Euro wert. Das ist nicht eben viel, aber doch über der wichtigen Grenzen von 1 Mrd. Euro. Die ist für institutionelle Investoren oftmals wichtig.
Diese Grenze hat Nel Asa am Freitag noch fast aus den Augen verloren. Der Titel hat dabei -2,1 % verloren. Aber: Sie hält.
Damit würden aber 46 % Aufschlag immerhin einen Wert von ca. 1,5 Mrd. Euro mit sich bringen. Wenn man unterstellt, das Kursziel würde exakt so eingehalten, dann stünden 1,5 Mrd. Euro den Umsätzen und den Erträgen gegenüber.
Für das Jahr 2024 erwartet der Markt wohl einen Umsatz von 205 Millionen Euro. Das macht rechnerisch ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von ca. 15 aus, vielleicht etwas darunter. Das wäre durchaus hoch, bei Wachstumswerten aber noch akzeptabel. Die andere Frage: Wie rentabel ist ein solcher Umsatz – und wie rentabel ist der Umsatz vor dem Hintergrund, dass das KUV bei 15 liegt oder läge.
Der Konzern soll nach -79 Millionen Euro im abgelaufenen Jahr nun im neuen Jahr ca. -47 Millionen Euro verlieren. Das wäre immer noch ein negatives KGV. Hier ist also das KUV wiederum relativ betrachtet zu hoch, da der Konzern keine Renditen produziert.
Neue Überlegung: Wenn alles besser wird
Gut wäre die Bewertung aber dann, wenn a) die Rentabilität wachsen würde, also der Nettogewinn durch die Decke ginge oder b) der Umsatz wesentlich höher wäre als angenommen. Derzeit geht der Markt bei ca. 140 Millionen geschätztem Umsatz für das vergangene Jahr noch von den genannten 200 Millionen Euro aus. Das wären also knapp 37 % mehr Umsatz im neuen Jahr.
Dann wäre die Bewertung der neuen Schätzungen mit dem Marktwert von 1,5 Mrd. Euro plausibler. Für Wachstumsunternehmen sind z. B. KUVs von 10 durchaus interessant, wenn damit auch eine höhere Rentabilität einhergeht.
Das führt Analysten zum Kern der wirtschaftlichen Betrachtung.
Wie wahrscheinlich ist es überhaupt, dass a) der Umsatz auf die konservativ geschätzten 1,5 Mrd. Euro steigt und b) sogar darüber klettert.
Die Gelehrten streiten. Denn seit Monaten hat Nel Asa seine Auftragsbestände nicht auf ein Niveau führen können, die Börsen überzeugt hätten. Bis zum Sommer, zur Präsentation der Quartalsergebnisse aus dem 3. Quartal, wurden immer wieder neue Rekordstände bei den Auftragseingängen und bei den nicht abgearbeiteten Aufträgen vermeldet. Die Zeit scheint vorbei. Denn es gab keine neuen Nachrichten, das 4. Quartal endete diesbezüglich zudem enttäuschend.
Enttäuschend und auch direkt die Auftragseingänge bzw. -bestände betreffend war dann auch eine Stornierung durch HyCC. Das stornierte Auftragsvolumen bezog auch auf ein Volumen von 12 Millionen Euro. Das ist erheblich (vor dem Hintergrund der genannten Umsätze).
Also sind – das als Zwischenfazit für das neue Jahr – die Kursschätzungen von 0,95 Euro durch die Analysten ambitioniert. Wirtschaftlich betrachtet ist dieses Kursziel vage und nicht unterfüttert.
Anders kann es aussehen, wenn die reine Stimmung am Markt zugrunde gelegt wird. Hier warten die Analysten ggf. auf einen Durchbruch, etwa auf technische oder auf charttechnische Signale.
Die Situation ist durchaus ernüchternd.
2024 war ein Jahr des charttechnischen Niedergangs. Die Notierungen haben eine Untergrenze nach der nächsten von oben nach unten durchkreuzt. Die Aktie schaffte es sogar, ein neues Jahrzehnttief zu generieren, konnte sich aber immerhin wieder etwas erholen. Nun wird es spannend: Wie weit kann sich die Aktie zumindest auf dem Niveau oberhalb der Linie von 0,60 Euro halten und konsolidieren?
Nel ASA Aktie Chart
Andernfalls würde an dieser Stelle ein neues charttechnisches Debakel drohen – zunächst ein neues Jahrzehnttief jedenfalls. Die Notierungen sind statistisch betrachtet indes kaum zu halten. Zuletzt ging es innerhalb von sechs Monaten um immerhin -44% nach unten. Die beschriebenen -52 % in einem Jahr sind ein Ausrufezeichen. Auch, wenn die Kursverluste sich verlangsamen: Die Alarmzeichen der Statistiker sind kaum zu übersehen. Die Aktie ist in einem sehr schwachen Zustand.
Die Kursperformance der Nel ASA-Aktie
Das kann aus dieser Perspektive zumindest nicht rechtfertigen, dass Analysten noch immer das oben genannte Kursziel von 0,95 Euro der etwas darunter vor Augen haben. Dieses Kursziel – und dies ist das wahre Geheimnis – löst sich auch langsam auf. Es rutscht seit Wochen und Monaten. Einst lag es bei ca. 1,30 Euro oder leicht darüber. Nach und nach – auch ohne neue Nachrichten – zeigen sich die Analysten hier weniger euphorisch. Die Aktie ist auf dem Weg, sich von diesen Kurszielen zu verabschieden.
Also: gut 40 % Kursziel sind für das neue Jahr bereits recht ambitioniert. Wie so oft gilt umgekehrt: Niedrige Kurse sind für viele Investoren auch eine Verlockung!
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