Nel Asa – alles vorbei?

Liebe Leser,

eines der großen Opfer der jüngsten Entwicklung unter den Wasserstoff- und Brennstoffzellen-Unternehmen ist die Aktie von Nel ASA. Das norwegische Unternehmen hat sich praktisch nichts mehr zuschulden kommen lassen. Dennoch war es deutlich abwärts gegangen.

Der Konkurrent Plug Power aus den USA könnte hier durch eine Bilanzkorrektur, die für die vergangenen Jahre angekündigt wurde, die Stimmung weiter verschlechtert haben. Allerdings ging es für Nel Asa zwischenzeitlich zumindest wieder leicht aufwärts.

Börsenwert und Umsatz – ein Vergleich

Gemessen in Norwegischen Kronen ist das Unternehmen aktuell etwa 33 Milliarden NOK wert. Der Umsatz wiederum wird für dieses Jahr bei fast 1 Mrd. NOK taxiert. Damit wäre das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) immerhin noch geringer als bei zahlreichen anderen Unternehmen der Branche. So müssen Investoren abhängig von den jeweiligen Kursen beim schwedischen Unternehmen PowerCell Sweden zumeist ein KUV von über 100 verkraften.

Nel Asa wird den aktuellen Schätzungen nach aber 2021 noch ein Minus hinnehmen müssen- wirtschaftlich betrachtet. Derzeit sieht es so aus, als sollten auch die Jahre 2024 und 2024 noch einen betriebswirtschaftlichen Verlust erzeugen.

Demnach ist die Aktie auf den ersten Blick deutlich überbewertet. Der Blick allerdings wird täuschen. Immerhin erwarten Analysten für die kommenden Jahre einen deutlichen Umsatzanstieg. Die Aktie sollte 2024 bereits mehr als 1,4 Milliarden NOK Umsatz erwirtschaften können. Aktuell gehen Investoren davon aus, dass der Umsatz 2024 sogar bei mehr als 2,1 Milliarden NOK landet.

Damit würde auch das KUV weiter sinken und sich in Richtung von 15 oder noch niedriger schieben. Die Erwartungen fußen darauf, dass die CO-2-Belastung weltweit gesenkt werden soll. Damit ist die Aktie derzeit ein Hype-Wert.

Besonders wichtig ist der Markt in den USA. Dort liegen die größten staatlichen Budgets. Zudem möchte US-Präsident Joe Biden nach dem Wiedereintritt der USA in den UN-Klimaschutzpakt auch punkten. Die US-Bundesstaaten werden wieder investieren.

Nel Asa ist dort mit der Tochter Nel Hydro gut vertreten und kann auf weitere Aufträge hoffen.

Zweifellos aber ist der Kurs des Unternehmens unter Druck geraten. Dies manifestiert sich an den technischen Indikatoren. Die Aktie ist gegenüber dem GD200 nun noch gerade im Aufwärtstrend. Die 200-Tage-Linie verläuft in Höhe von 2,154 Euro. Der Kurs hat nur minimalen Puffer. Zudem aber ist es in den vergangenen Tagen nicht gelungen, den GD100 zu verteidigen, also die 100-Tage-Linie. Der GD100 verläuft bei 2,49 Euro. Auch die 38-Tage-Linie bei 2,71 Euro ist nun unterkreuzt.

Demnach kämpft Nel Asa derzeit mit dem Aufwärtstrend. Dies kann auch eine Chance darstellen: Wenn ein kleines Comeback gelingt, wird es rasch in Richtung Norden gehen.