Nel Asa-Aktie: Pleite abgewendet?

Liebe Leserinnen und Leser,

Nel Asa ist aktuell wieder minimal stärker geworden. Am Donnerstag ging es für den Titel um mehr als 0,7 % aufwärts. Die Notierungen sind auf dem Wege nach oben allerdings noch nicht besonders weit gekommen. Schon haben in den sozialen Medien und Co. erste Kommentare Niederschlag gefunden, wonach Nel Asa die (Kurs-)Pleite erleben könne. Der Titel ist auf Penny Stock-Niveau. Daran hat sich nichts geändert.

Allerdings gibt es zwei Punkte, die eine besondere Beachtung verdienen.

• Analysten schätzen den Zielkurs in ihrer Prognose wesentlich höher ein als der Markt. Demnach hat und bietet Nel Asa enorme Chancen. Dies ist möglicherweise eine korrekte Einschätzung.
• Die Norweger werden am 25. Oktober die nächsten Zahlen bekannt geben. Es geht um Quartalszahlen, die wiederum an die Quartalszahlen aus dem Juli anknüpfen. Es wird interessant zu sehen, inwiefern Nel Asa damit eventuell auch an den Aktienbörsen neue Impulse setzen kann.

Neue Impulse für und durch Nel Asa? Offenes Rennen?

Zur Ist-Situation:

• Die Kursgewinne vom Donnerstag sind an sich der Höhe nach unbedeutend. Immerhin sind die Notierungen in den vergangenen Wochen massiv gefallen. Allein im Chartbild zeigt sich, dass Nel Asa – ähnlich der Konkurrenz von Plug Power aus den USA oder ITM Power aus Großbritannien – deutliche Kursverluste hat hinnehmen müssen. Allen Unternehmen gemeinsam ist, dass es keine wesentlichen, wirtschaftlich alles herausragenden oder bedeutenden Nachrichten gegeben hat. Hier bricht sich derzeit eine Stimmung und ein Trend Bahn, der gegen die Wasserstoff- und Brennstoffzellen-Unternehmen spricht.
• Die Chartanalyse zeigt auch, dass der Titel nun noch keinen Boden und keine Bodenbildung für sich in Anspruch nehmen kann. Dafür waren die vorhergehenden Kursverluste zu groß, gelegentliche Pausen sind im Zuge eines solchen massiven Absturzes stets normal. Dies zeigt sich auch im Kursverlauf einzelner Tage. Es gibt immer mal wieder schwächere Sitzungen, denen dann eine kleine Erholung oder zumindest ein Stillstand folgt.

Hier zum Chartbild von Nel Asa:

Die Kursstatistik ist zum Ist-Zustand zudem eindeutig.

Die Kurse haben allein in den vergangenen vier Wochen einen massiven Rückgang im Umfang von -33 % hinnehmen müssen. Dies führte dazu, dass die Notierungen unter die wichtige Untergrenze von 1 Euro gefallen sind. Das Ereignis – auf diese Weise auch sogenannter Penny Stock zu werden – ist demnach noch frisch.

In den vergangenen drei Monaten hat die Aktie im Vergleich „nur“ 37 % verloren, also kaum mehr. Hier wirken noch die Zahlen aus dem Sommer nach. Nel Asa hatte seine Zahlen zum 2. Quartal präsentiert und hier nicht enttäuscht. Der Umsatz fiel in etwa wie erwartet aus oder lässt sogar kleine Umsatzüberraschungen im Laufe des Jahres zu. Die Nettoverlust-Entwicklung ist zudem nicht ganz so dramatisch wie gedacht. Zwischenzeitlich fiel der Kurs daher.

Die Aktie hat im Jahresverlauf jetzt zudem einen Rutsch in Höhe von annähernd -50 % hingelegt. Das ist allerdings eine Enttäuschung, da schon das Ausgangsniveau nicht so gut war, dass die Börsen hier einfach nur eine Korrektur vorgenommen hätten.

Im Gesamtergebnis lässt sich charttechnisch, technisch (in Bezug auf den GD100, den GD200 oder kürzerfristige Indikatoren) klar feststellen, wie schwach Nel Asa ist: Der Abwärtstrend ist kurz-, mittel- und langfristig messbar und es sind jeweils je nach Indikator 25 %, 30 % oder etwas mehr nötig, um überhaupt eine formale Trendwende einleiten zu können.

Zum Ist-Status wirtschaftlicher Natur:

Wie beschrieben sind die Quartalszahlen im Juli recht gut ausgefallen. Zweifelsfrei bleibt der Umsatz mit etwa 150 Millionen Euro jedoch zu niedrig, um auch nur annähernd die betriebswirtschaftliche Gewinnzone zu erreichen. Das Unternehmen könnte z. B. mit Verlusten von -70 Millionen Euro aber recht gut leben. Im kommenden Jahr würden die Verluste sogar sinken, erwarten Analysten derzeit. Es ginge bei Umsätzen von vielleicht gut 215 Millionen Euro auf einen Netto-Verlust in Höhe von -43 Millionen Euro zurück. Das sind brauchbare Ergebnisse, wenn es sich nicht um einen echten Hoffnungswert handeln würde.

Der Hype im Wasserstoff-Sektor benötigt offenbar ganz andere, deutlich kräftigere Überraschungen. Die Notierungen sind bezogen auf den aktuellen Stand der wirtschaftlichen Entwicklung immer noch ambitioniert. Der Marktwert von und für Nel Asa beläuft sich auf 1,1 Milliarden Euro. Das sind mehr als 7 mal so viel, wie der Umsatz ausfallen wird. Dies wiederum korrespondiert zusätzlich mit den genannten betriebswirtschaftlichen Verlusten.

Dazu meldet Nel Asa zudem im laufenden Quartal noch keine neuen Kooperationen oder Hoffnungsfälle, bei denen eine Erholung anstehen könnte. Die wirtschaftliche Bewertung also ist klar: Richtig positive Signale sind vor dem 25. Oktober für die Aktie von Nel Asa noch nicht in Sicht.

Bleibt aber das Votum der Analysten. Diese sind, so weit sie bei Marketscreener zusammengefasst werden, offenbar noch immer positiv gestimmt. Die Notierungen sind nach der Konsensanalyse mit einer Kursprognose von gut 94 % zu versehen. Dies würde für die Notierungen in Euro bedeuten, diese könnten in etwa auf ein Bewertungsniveau von 1,35 Euro gelangen. Ob dies gelingt? Die kommenden Tage werden zeigen, ob die Kursgewinne vom Donnerstag nur ein Ergebnis darstellen, bei dem durchgeatmet wird – oder ob Nel Asa auf diesem Boden nun die Trendwende einläuten kann. Analysten sind wie beschrieben generell offenbar deutlich optimistischer als der Markt.