Nel Asa-Aktie: Es geht um eine Verdopplung!

Nel Asa hat auch am Mittwoch einen rasanten Fall vorgelegt. Die Notierungen fielen gleich um fast -3 %. Damit ist die Aktie auf den Wert von nur noch 0,41 Euro gefallen. Mit anderen Worten: Der tiefste Kurs des Jahrzehnts ist erreicht. Die Notierungen haben damit auch nur noch eine Marktkapitalisierung von weniger als 8 Milliarden NOK oder nur noch 700 Millionen Euro bzw. ggf. etwas weniger. Wenn die Notierungen weiter fallen, dann ist auch diese Grenze in Gefahr.

Es lässt sich darüber streiten, ob jetzt alles vorbei ist. Aber: Nicht bestreitbar ist, dass der Abwärtstrend mittlerweile fatale Züge angenommen hat. Die Aktie ist auf dem tiefsten Kurs des Jahrzehnts nicht durch ein schlimmes Schicksal, sondern selbst verschuldet gefallen.

Es gibt zwei mögliche Wege, die daran anknüpfen, so Beobachter.

Zum einen kann sich Nel Asa ggf. selbst aus dem Sumpf nach oben ziehen. Das wäre die galante Variante, die auch in wenigen Tagen beginnen kann. Die andere Variante: Es gibt tatsächlich den Abgesang, der sich an den Börsen gegenwärtig schon andeutet.

Nel Asa: Genau jetzt kommt alles auf den Tisch

Es wird jetzt alles auf den Tisch kommen. Die Probleme sind bekannt, die Fakten weitgehend auch.

Am 28.2. wird Nel Asa seine Zahlen zum 4. Quartal des vergangenen Jahres präsentieren. Was heißt das?

Die Zahlen sind aus der Sicht von Analysten wichtig. Denn Nel Asa hat in den vergangenen Wochen kaum einmal einen qualifizierten Bericht abgeben können.

Die Quartalszahlen beschäftigen sich mit verschiedenen offenen Punkten.

1. Geht es darum, dass Nel Asa die Schätzungen für das vergangene Jahr mehr oder weniger bestätigen muss. Das heißt: Nel Asa muss am Ende erkennen lassen, dass der Umsatz wie avisiert auf mehr als 140 Millionen Euro geklettert sein wird. Dafür sind Quartalszahlen erforderlich, die genau diesen Umstand anzeigen – sprich: aktuell erwartet der Markt dafür einen Umsatz von gut 447 Millionen NOK. Der sollte sich in den Zahlen zeigen. Im Quartal davor schaffte Nel Asa einen Umsatz von nur 405,5 Millionen NOK. Das vierte Quartal 2022 hatte einen Umsatz von 414 Millionen NOK gebracht. Also muss Nel Asa den Umsatz schon um mehr als 5 % steigern können, im Vergleich zum Vorjahresquartal jedenfalls.
2. Genau das gilt aber als weitgehend offen. Nicht die Zahl selbst, sondern das Steigerungspotenzial generell. Nel Asa lässt jeweils nicht erkennen, dass das Unternehmen hinreichend viele Umsätze produzieren wird, weil die Auftragslage nicht besonders gut zu sein scheint. Im Vorjahr hatte Nel Asa bei der Präsentation der Zahlen zum 3. Quartal hinsichtlich der Auftragslage enttäuscht. Das war insofern ein Schock, als das Unternehmen in den Quartalen zuvor sehr starke Auftragszahlen referieren konnte. Seither hat sich was die Meldungen betrifft an der Auftragslage nicht viel verändert.
3. Das bedeutet auch, dass Nel Asa vielleicht im 4. Quartal die Erwartungen noch erfüllt. Fraglich ist allerdings, ob die Auftragslage dann in den kommenden Monaten besser sein wird. Hier sehen wir einen Knackpunkt der Präsentation – die muss in die Zukunft gerichtet sein.
4. Das ist der eine Pfad, den Nel Asa nehmen kann: Wenn es noch Enttäuschungen gibt, was die Auftragslage selbst betrifft, hat zumindest die Börse Recht behalten. Dann ist der Weg nach unten aus zumindest wirtschaftlicher Sicht nicht nur vorgezeichnet, sondern mehr oder weniger geebnet. Das hat mit der Realität der Kursentwicklung nicht zwingend etwas zu tun.

Die Börsen machen gerade bei solchen Hype-Werten in der Regel, was sie wollen. Wenn der Trend die Wasserstoff-Branche wieder erfassen sollte, kann es auch schnell nach oben gehen. Ersichtlich ist aber im Chartbild, dass der Trend in den vergangenen Monaten und in diesem Fall sogar seit Jahren massiv nach unten zeigt.

Nel ASA Aktie Chart

Das Chartbild bestätigt, dass die Statistik verheerend ist. Das Unternehmen hat allein im laufenden Jahr bereits wieder ein Minus von mehr als 30 % aufgesattelt.

Das wiederum ist nicht zwingend das Ende der Geschichte. Entweder der Trend dreht sich für die Branche und damit auch für Nel Asa.

Oder Nel Asa präsentiert tatsächlich einmal zumindest die erwarteten Zahlen und noch viel mehr: Nel Asa entwickelt eine Perspektive in der Auftragslage. Das wiederum wäre insofern wichtig, als die Schätzungen von Analysten und auch am Markt für die kommenden Quartale und das gesamte Jahr über das hinausgehen, was Nel Asa bislang geschafft hat. Allein im 4. Quartal des nun laufenden Jahres soll der Umsatz sich in Richtung von gut 800 Millionen NOK entwickeln. Zur Erinnerung: 447 NOK werden für das 4. Quartal 2023 erwartet.

Wenn aber das Unternehmen es immerhin schafft, über neue Aufträge, Visionen oder auch neue Projekte beim Quartalsbericht am 28.2 die Börsen in den Bann zu nehmen, dann kann als zweiter Entwicklungspfad auch eine neue Dynamik entstehen. Es geht wie beschrieben darum, dass der Titel aktuell noch eine Umsatzverdopplung zumindest der Richtung halber belegen muss. Die Rentabilität sollte sich wegen des Skaleneffektes – weil die Fixkosten nicht im selben Umfang mitsteigen – deutlich steigern lassen.

Wie wahrscheinlich sind solche Entwicklungen aber? Die Börse senkt den Daumen. Aktuell ist der tiefste Jahrzehntstand fast unmittelbar vor den Zahlen am 28.2. eine Aussage, dass der Markt dem berühmten Braten nicht trauen wird. Nel Asa kann nur überraschen – auch positiv.