Nel Asa-Aktie: Feierabend!

Liebe Leserinnen und Leser,

für die Norweger von Nel Asa ändert sich im neuen Jahr wahrscheinlich alles. Das alte Jahr war mit einem erheblichen Vorschuss gestartet. Nun verlor die Aktie am Freiag vor Weihnachten in den ersten Minuten wieder -1 % und steuert auf den tiefsten Kurs dieses Jahrzehnts zu.

Die Notierungen sind damit formal im laufenden Jahr mehr als -57 % nach unten abgetaucht. Alles, was für dieses Jahr auf dem Plan stand, nach sehr schwachen Jahren im übrigen, ist noch einmal unterschritten worden.

Nel Asa: Das geht derzeit den Bach runter

Ein Beobachter ließ sich entlocken: „Das geht den Bach runter“. Gemeint: Es sieht von außen betrachtet noch immer so aus, als sei auch ein absolutes Ende für den Titel möglich. Nel Asa ist schwach wie man es vor diesem Jahr wohl nicht hätte vermuten können.

Der Umsatz war auf ca. 200 Millionen Euro geschätzt worden und sollte im kommenden Jahr noch einmal klettern. Dann wären 240 Millionen Euro oder mehr drin, so die Erwartung.

Die Realität weist ein Jahr des Schreckens auf:

• Der Umsatz wurde in den Erwartungen immer weiter nach unten geschraubt. Den Schätzungen von 180 Millionen Euro folgten Schätzungen über 170 Millionen Euro, dann auch noch 150 Millionen Euro. Mittlerweile sind wohl 128 Millionen Euro realistiisch.
• Von Quartal zu Quartal geht es bei den Auftragsvolumina und für die Auftragsneuzugänge nach unten. Der Topf leert sich. Damit ist bei einem Wachstumsunternehmen eigentlich die gesamte Story vorbei.
• Der Verlust im laufenden Jahr wird auf „nur“ 25 Millionen Euro geschätzt. Doch schon im kommenden Jahr soll er wieder steigen, so der Markt. Gut 30 Millionen Euro werden dann erwartet.

Da es keine neuen Aufträge gibt, wird diese Schätzung möglicherweise auch noch einmal zu erwartungsvoll sein. Die Notierungen sind also nicht zufällig so in den Abwärtstrend gelaufen wie hier gezeigt.

Nel ASA Aktie Chart

Nel Asa: Das sind dramatische Werte

Der Markt hat damit sein Urteil gesprochen. Aus dem einstigen Mrd.-Unternehmen wurde nun ein Unternehmen mit einem Marktwert von ca. 410 MNillionen Euro. Das ist bitter, denn damit steigen auch die institutionellen Investoren sicher nicht mehr ein.

In jeder Dimension ist die Aktie als Penny Stock klassifziert. Die Notierungen sind weniger als 1 Euro wert, inzwischen sogar nur die Hälfte von 0,50 Euro. Und sie sind weniger als 1 Mrd. Euro wert – und mittlerweile auch hier unter der nächsten Schmerzgrenze von 500 Millionen Euro.

Penny Stocks aber sind nicht das Metier der ernsthaften Investoren. Die haben Sorge davor, dass kleinere Handelsaktivitäten den Kurs einer Aktie massiv nach unten schrauben können. Dies wird hier ggf. dann geschehen, wenn die Trading-Situation sich zuspitzt. Das wäre der Fall, wenn Analysten sich auch nicht mehr äußern und nur noch kleine Händler aktiv sind.

Noch sind Analysten hier aktiv. So hat am 4.12. Nordea noch eine Heraufstufung vorgenomen. Das Papier war zuvor auf „vekaufen“ taxiert worden. Tatsächlich gibt es noch immer Analysten, die zumindest ein „Outperform“ setzen. Das entspricht quasi einer vorsichtigen Kauf- oder Buy-Empfehlung.

Auf Basis der Daten von Marketscreener meinen Analysten tatsächlich, der Wert würde noch um gut 46 % klettern können. Die Kursziele sind zwar fast schon dramatisch gesunken. Das ist dennoch eine kleine Sonderüberraschung, die Nel Asa hier zuteil wird. Die Kurse sind aus der Wahrnehmung einiger Analysten sogar ein dreistelliges Plus wert.

All das ist falsch. Wenn Nel Asa keine Aufträge generiert, die namhaft sind, geht es wirtschaftlich weiter abwärts. Die gesamte Branche steht unter Druck, Plug Power, Ballad Power oder eben Nel Asa und ITM Power. Die Politik, auch in Deutschland, baut Förderprogramme etwas zurück und die Inestitionen in fossile Energiequellen steigen zumindest bei den Big Playren wieder. Ob der Markt bei Nel Asa noch lange zusieht, dürfte daher in Frage stehen. Noch ist keine Chance auf ein Comeback im kommenden Jahr zu identifizieren.