Nel Asa-Aktie: Nur noch 24 Stunden!

Liebe Leserinnen und Leser,

Nel Asa wird Sie als Leserin und Leser morgen in Atem halten. Sehen Sie sich die Kursentwicklung am heutigen Tag an, denn die Börsen wetten heute bereits. Die Kurse von und für Nel Asa hängen in den kommenden Tagen mit großer Sicherheit vor allem daran, was die Norweger auf ihrer nächsten Präsentation erzählen werden. Die wird in etwa 24 Stunden stattfinden. Es geht um die Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr und damit sicherlich auch um die Erwartungen für das kommende bzw. laufende Jahr.

Nun werden die Zahlen präsentiert

Schon im Vorfeld der Zahlenpräsentation ist der Aktienkurs am Freitag mit dem Abschlag von über 5 % ausgesprochen schwach gehandelt worden. Dies fügt sich zwar ein in die Linie der vergangenen Tage, allerdings zeigt das Chartbild über die vergangenen Wochen, dass Nel Asa sich vergleichsweise gut am Markt aufgebaut hatte. Die Aktie hat einen relativ starken Aufwärtstrend aufgenommen, nachdem die Notierungen noch im zurückliegenden Herbst nach der Präsentation der Quartalszahlen sehr schwach gewesen sind.

Das Chartbild jedenfalls hätte nicht direkt vermuten lassen, dass der Angriff auf die Marke von 1,70 bis 1,80 Euro so schnell fast wieder abgeblasen werden müsste.

Noch liegt Nel Asa bezogen auf die Kursentwicklung seit Beginn des Jahres vorne. Dies ist ein recht gutes Zeichen, insofern der Marsch in diesem Jahr nun zwar die Richtung gewechselt hat, aber noch keine Katastrophe darstellt.

Die Notierungen sind lediglich in den vergangenen vier Wochen massiv schwächer geworden. Für den Titel ging es innerhalb von einem Monat um inzwischen gut 5 % abwärts. Seit Jahresanfang ist noch ein Plus in Höhe von 7 % zu verzeichnen.

In den vergangenen sechs Monaten – inklusive des schwachen Herbstauftritts -, hat der Wert nun einen Abschlag in Höhe von -9,4 % hinnehmen müssen. Unter dem Strich also ist die Aktie aus der Zeit nach der Präsentation der Quartalszahlen im zurückliegenden Herbst recht gut herausgekommen. Entscheidend wird aber das Zahlenwerk, das jetzt vor uns liegen wird.

Nel Asa: Das große Zittern

Tatsächlich wird es ein großes Zittern bei Analysten, vor allem aber bei Investoren geben. Denn die Umsätze sind und bleiben schwach. Das Unternehmen hat 2022 wahrscheinlich, so die aktuellen Schätzungen, etwa 880 Norwegische Kronen vereinnahmen können. Dies sind umgerechnet ungefähr 80 Millionen Euro.

Dem steht ein Verlust in Höhe von -676 Millionen NOK entgegen, so die Schätzungen. Das sind etwa 60 Millionen Euro. Unter dem Strich also wird Nel Asa zum einen ein weiterhin kleines Unternehmen bleiben, was die Umsätze und Verluste betrifft, zum anderen an den Märkten aber mit über 2,2 Milliarden Euro gehandelt.

Auf den ersten Blick passt das nicht zusammen. Der zweite Blick muss avisieren, dass Nel Asa recht hohe Wachstumschancen verspricht oder erwarten lässt. Die Norweger sollen schon 2024 einen Umsatz von 135 bis 140 Millionen Euro erwirtschaften können. Das ist vergleichsweise nicht unbeachtlich, da der Umsatz damit um mehr als 70 % steigen würde. Sehr gut ist der Umsatz damit allerdings auch noch nicht. Die Erlöse werden nicht einmal ein Zehntel der aktuellen Marktkapitalisierung erreichen.

Deshalb geht der Blick in Richtung der Ergebnisse: Die werden nach den aktuell vorliegenden Erwartungen bei gut 60 Millionen Euro liegen. Dies wäre erneut deutlich unterhalb dessen, was Nel Asa verdienen müsste, um wirtschaftlich attraktiv zu wirken. Der Schlüssel zum Verständnis sind die mittel- und langfristigen Erwartungen.

Der Auftragsbestand wird vermutlich auf dem neuen Rekordwert von 250 Millionen Euro liegen. Damit wird Nel Asa allerdings die hohe Bewertung nicht allein rechtfertigen können. Vielmehr sieht es so aus, als würden die Umsätze in den kommenden Jahren deutlich steigen.

Dies ist der zweite Punkt der Erwartungen: Sowohl die EU wie auch die USA werden in den Bereich der Erneuerbaren Energien viel Geld pumpen. Nel Asa dürfte davon profitieren wollen, dass es um jeweils viele Milliarden Euro geht. Die Zahl lässt sich realistischerweise nicht ganz bestimmen, insofern die Förderungen teils einfach nur aus Steuersubventionen bestehen und damit unspezifischer in verschiedene Bereiche gehen können. Zum anderen werden die Gelder über Jahre verteilt, in den USA bspw. bis 2030. Deshalb lässt sich nicht exakt quantifizieren, in welchen Bereich genau welcher Betrag fließen wird.

Ähnlich sieht die Zukunft in der EU aus. Hier geht es um den New Green Deal, den die EU-Kommissionspräsidentin Ursula von der Leyen einst eingefädelt hatte. Derzeit überlegt die EU gleichfalls, über Steuersubventionen den Bereich der Erneuerbaren Energien schneller zu subventionieren. Hersteller von Elektrolyseuren wie Nel Asa werden demnach eventuell mit Aufträgen bedacht – von Unternehmen, die profitieren.

Passend zu diesen Rahmenbedingungen steht nun diese Ergebnispräsentation an, die vermutlich vor allem den Blick nach vorne richtet. Dabei werden die Norweger die schon gewonnenen Aufträge betonen, aber auch den Blick auf die großen genannten Programme richten. Am Dienstag nach der Präsentation dürften die Reaktionen an den Börsen erheblich sein – in die eine oder in die andere Richtung, je nach Zielrichtung und Art der Präsentation von Nel Asa. Formal – auf Basis des GD100 – ist die Aktie knapp im Aufwärtstrend. Wie im Verhältnis zum GD200, dem langfristigen Trend-Indikator, liegt der Vorsprung auf einen Trendwechsel allerdings bei nur gut 3 %.