Liebe Leser,
der Wochenausklang in den USA war so erfreulich wie auch an den deutschen Märkten. Der große Wasserstoff-Wert Nel ASA konnte sich mit dem kleinen Plus von gut 1 % deutlich aufwärts entwickeln. Auch in Europa sind damit die Vorzeichen zumindest etwas besser geworden. Der Titel konnte etwa an den europäischen Börsen die wichtige Marke von 1,20 Euro überwinden. Dies zeigt, dass es keinen direkten Crash für den norwegischen Konzern an den Aktienmärkten geben wird. Dennoch sind die Vorzeichen nicht die besten.
Nasdaq, Nel Asa und Plug Power: Was ist da los?
Die Frage, wie sich die Werte in den kommenden Sitzungen entwickeln werden, ist damit noch nicht beantwortet. Der Trend bleibt unklar. Die Kurse im Nasdaq selbst, hier messbar im Nasdaq 100, sind deutlich stärker als in den Wasserstoff-Segmenten wie bei Nel Asa. Nel Asa hat etwa 1 % zugelegt, während zum Beispiel die Aktien im Nasdaq 100 um gut 3 % gewannen.
Schon am Tag zuvor hat Nel Asa einen Abschlag von -2,7 % hinnehmen müssen. Die Aktien aus dem Nasdaq 100 sind demgegenüber um nur -1,6 % nach unten gerutscht. Damit ist klar: Wasserstoff-Werte wie Plug Power und Nel Asa sind gegenüber dem Gesamtmarkt in schlechterer Verfassung.
Die Nachrichtenlage spricht für sich: Nel Asa und Plug Power konnten in den vergangenen Tagen kaum neue Botschaften an den Märkten absetzen. Die Unternehmen werden einem neuen Bericht von ResearchAndMarkets.com in den kommenden Jahren einen enormen Wachstumsmarkt bearbeiten können. Der Wert der jährlichen Wasserstofferzeugung wird von gut 100 Milliarden Dollar bis zum Jahr 2027 auf über 200 Milliarden Dollar ansteigen.
Die Schätzung ist noch vergleichsweise konservativ, da die benötigten Kapazitäten weit darüber liegen. Sie können davon ausgehen, dass der Markt sich in den kommenden sieben Jahren mit hoher Sicherheit um ein Vielfaches in Richtung steigender Kapazitäten entwickelt.
Entscheidend bleibt für Plug Power und Nel Asa, die beiden wohl prominentesten reinen Wasserstoff-Unternehmen, dass sie derzeit noch keinen hinreichend großen Umsatz erwirtschaften. Nel Asa wird mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von derzeit knapp 20 bewertet. Die Märkte also zahlen das 20fache dessen, was Nel Asa aktuell an Umsatz erwirtschaftet. Dies wäre angemessen, so zeigen Vergleichszahlen mit anderen Branchen, wenn Nel Asa einen Unternehmensgewinn erwirtschaften würde.
Dies gelingt im laufenden Jahr bei weitem nicht. Der Verlust im gesamten Geschäftsjahr beläuft sich auf etwa 150 Millionen Euro. Damit war der Verlust von Nel Asa im abgelaufenen Geschäftsjahr größer als der Umsatz. Dies soll sich im laufenden Jahr etwas verbessern. Dennoch werden sowohl 2024 als auch 2024 noch mit einer roten Zahl enden.
Der Umsatz selbst soll in diesem Jahr den vorliegenden Schätzungen nach bei etwa 110 Millionen Euro liegen. Die Marktkapitalisierung hat im laufenden Jahr zwischenzeitlich schon den Wert von 2 Milliarden Euro überschritten. Diese Bewertung ist aus rein wirtschaftlicher Sicht deutlich übertrieben.
Die Märkte, auch an der Nasdaq, haben inzwischen angesichts der jüngsten wirtschaftlichen Entwicklung mit roten Zahlen die Bremse gezogen und Nel Asa wie auch Plug Power in einen technischen Abwärtstrend geschickt. Die technische Analyse zeigt derzeit auf Basis des Abstands zum GD100 einen Trend, der mindestens eine 10%ige Erholung benötigte, um halbwegs an einen Trendwechsel nach oben denken zu können.
Der GD200 als langfristiger Trend-Indikator ist mittlerweile sogar über 15 % entfernt, sodass ein rascher Trendwechsel aus dieser Perspektive nicht zu erwarten ist. Damit hat der Titel aktuell kaum mehr als die Aussicht auf eminente Schwankungen zu bieten.
Noch deutlicher ist der technische Trend bei Plug Power – auch vor der neuen Woche an der Nasdaq. Es fehlen mehr als 17 % bzw. über 30 %, um einen technischen Aufwärtstrendwechsel zu erzwingen. Die Nachrichtenlage lässt derzeit kaum einen anderen Schluss zu als dass die Notierungen dieser Titel in den kommenden Tagen zumindest Schwankungen ausgesetzt sein werden.
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