Ist die AMC-Aktie überbewertet? Schuld sind die Privatanleger, sagt der Analyst

Die Aktien des in Leawood, Kansas, ansässigen Unternehmens sind deutlich überbewertet, „solange die Einzelhandelsaktionäre involviert sind“, Reese sagte Yahoo Finance. „[Ich bin nicht sicher], dass es zu seinem fundamentalen Wert zurückkehren wird.

Der Analyst verglich AMC auch mit Cinemark Holdings Inc. (NYSE:CNK), das ein ähnliches EBITDA, aber einen Bruchteil der ausstehenden Aktien und „weniger als die Hälfte der Schulden hat.“

„Das Preisziel von 22 $, das wir für Cinemark haben, könnte mit AMC übereinstimmen, wenn sie eine Menge Aktien zurückkaufen und ihre Schulden zurückzahlen,“ Reese fügte hinzu. „Sie sind nicht in der Lage, das mit Aktien zu tun, aber mit den APE-Aktien sind sie in der Lage, einen bedeutenden Teil, wenn nicht alle ihre Schulden zurückzuzahlen.“ Reese bezieht sich auf die neuen Meme-freundlichen AMC Entertainment Holdings Preferred Equity Units (NYSE:APE), oder kurz APE-Aktien

Der drohende Konkurs

AMC stand auf dem Höhepunkt der Covid-19-Pandemie kurz vor dem Bankrott und lieh sich Geld zu hohen Zinssätzen, um zu überleben. In jüngster Zeit hat das Unternehmen jedoch begonnen, seine jährlichen Zinsausgaben zu senken, um die Last seiner Schulden zu verringern.

AMC verringerte seine Schulden im vergangenen Monat, indem es einen Teil seiner 10 %igen zweitrangigen Schuld, die 2026 fällig wird, für 50 Mio. $, d.h. mit einem Abschlag von 31 %, für etwa 72,5 Mio. $ zurückkaufte.

„Diese Maßnahme ist ein weiterer Schritt auf unserem Sanierungspfad,“ sagte AMC-CEO Adam Aron in einer Erklärung Ende Juli. „Wir werden weiterhin nach kreativen und sinnvollen Strategien suchen, um unsere Bilanz weiter zu stärken und in Zukunft Werte für unsere Aktionäre zu schaffen.“

Aktiensplit ausgeführt

Seitdem hat das von Kleinanlegern unterstützte Unternehmen einen Aktiensplit durchgeführt, um APE-Aktien einzuführen und so schnell Barmittel zu beschaffen, mit denen es möglicherweise seine Schulden tilgen kann – etwas, das das Unternehmen nach Ansicht von Reese tun sollte.

„[Aron] hat jetzt die Möglichkeit, diese APE-Aktien zu verwenden — natürlich mit mehr Verwässerung — um einen bedeutenden Teil des Unternehmens’s zu tilgen; die schwankende Schuldenbilanz und das Wachstum und die Upgrades wieder zu beschleunigen,“ sagte Reese.