Der Kurs der Fiserv-Aktie bricht regelrecht ein – gestern -18,52 %. Was steckt hinter dem dramatischen Absturz beim einst gefeierten Fintech-Star?
Kurz erklärt: Wer ist Fiserv?
Fiserv gehört zu den Schwergewichten im Zahlungsverkehr. Das US-Unternehmen aus Wisconsin bietet Software und Dienstleistungen für Banken, Kreditinstitute und Händler – etwa für das bargeldlose Bezahlen oder digitale Konto- und Transaktionssysteme. Besonders wichtig ist die Plattform Clover, die kleine und mittlere Unternehmen mit modernen Kassensystemen und Payment-Lösungen versorgt – und dabei gegen Schwergewichte wie Square von Block konkurriert.
Der Clover-Schock: Was Anleger auf dem falschen Fuß erwischte
Im ersten Quartal legte Clover beim Umsatz zwar um stolze 27 % zu – doch das Wachstum des Transaktionsvolumens (GPV) enttäuschte: Nur 8 % Plus, nach noch 14 % im Vorquartal. Für Analysten ist das ein Warnsignal. Die Wachstumsdynamik scheint nachzulassen, insbesondere im US-Kerngeschäft.
Dabei relativiert das Management die Schwäche: Ein Schalttag im Vorjahr, ein späteres Osterfest und der Rückgang in Kanada hätten das Ergebnis verzerrt. Rechnet man das heraus, liege das Volumenwachstum immer noch bei rund 11 bis 13 %. Doch selbst das bleibt unter den Erwartungen – und weckt Zweifel an der für die zweite Jahreshälfte angekündigten Beschleunigung.
Fiserv Aktie Chart
Ein durchwachsenes Zahlenwerk
- Umsatz: 4,79 Mrd. USD (unter den Erwartungen von 4,84 Mrd.)
- Gewinn je Aktie: 2,14 USD (leicht über den Erwartungen von 2,08 USD)
- Operative Marge: 37,8 % (+2 Prozentpunkte zum Vorjahr)
Zwar gelang es Fiserv, durch Kostendisziplin die Marge zu steigern – doch Analysten zweifeln, ob sich das durchhalten lässt. Die Ausgaben für Vertrieb und Verwaltung sanken zwar um 15 Mio. USD, was aber wohl nicht dauerhaft reproduzierbar sein dürfte.
Sorge um Nachhaltigkeit des Wachstums
Während Hardware-Verkäufe bei Clover kurzfristig den Umsatz stützten, wächst der Kern – also das Transaktionsvolumen – langsamer. Gleichzeitig zeigen sich geografische Schwächen: Kanada etwa litt unter sinkendem Reiseverkehr, möglicherweise ausgelöst durch Zollängste.
Insgesamt bleibt das Unternehmen bei seinen Zielen: 10–12 % organisches Umsatzwachstum, 10,10–10,30 USD Gewinn je Aktie. Doch was im Februar noch als konservativ galt, wirkt angesichts der heutigen Lage fast schon optimistisch.
Bewertung kollabiert – zu Recht?
Noch vor wenigen Wochen wurde Fiserv mit einem KGV von über 21 gehandelt – gemessen an der Wachstumsverlangsamung für viele nun nicht mehr gerechtfertigt. Der faire Wert wird inzwischen eher bei 195 USD gesehen – das entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 7 % gegenüber dem aktuellen Kurs.
Allerdings sind viele Analysten weiter positiv gestimmt. RBC Capital, Oppenheimer, Keefe Bruyette & Woods oder Compass Point bleiben bei ihren Kaufempfehlungen – auch wenn sie ihre Kursziele gesenkt haben.
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