Dividendenperlen: Der Reaves Utility Income Fund – ein Portfolio internationaler Versorgungswerte mit monatlichen Ausschüttungen

Der Reave Utility Income Fund ist ein börsennotierter Fonds (Closed-end Fund, CEF), der von Reaves Asset Management, einer kleinen, eigentümergeführten US-Gesellschaft verwaltet wird. Die Erstnotiz des Fonds erfolgte am 24. Februar 2004, aktuell laufen etwa 49 Millionen Anteile zu knapp 30 US-Dollar um, die Marktkapitalisierung beläuft sich damit auf circa anderthalb Milliarden US-Dollar.

Derzeit ist der Fonds in 59 Einzelwerte investiert. Darunter finden sich beispielsweise die Comcast Corporation und AT&T, der jeweils größte Kabelnetzbetreiber und Telefonkonzern der USA, sowie NextEra Energy, das in Übersee führende Unternehmen in der Solar- und Windenergie. Aber auch europäische Firmen wie etwa der spanische Stromnetzbetreiber Red Electrica oder der britisch-niederländische Ölmulti Royal Dutch Shell findet sich im Portfolio. Die zehn größten Positionen machen aktuell gut 45 Prozent, US-amerikanische Unternehmen ganze 85 Prozent des Fondsvermögens aus.

Für die Betreuung des Reaves Utility Income Fund bezieht das Management eine Gebühr von 0,575 Prozent pro Jahr. Für einen aktiv verwalteten Fonds ist das ein durchaus guter Wert. Der Jahresabschluss 2017 weist Fremdkapital in Höhe von 320 Millionen US-Dollar aus, was bezogen auf die Vermögenswerte einer Fremdkapitalquote von 16 Prozent entspricht. Obwohl die meisten Unternehmen im Portfolio „unverzichtbare“ Dienste bereitstellen, fiel der Kurs des Reave Utility Income Fund in der Weltfinanzkrise zwischen 2007 und 2009 parallel zum Gesamtmarkt um etwa 50 Prozent.

Allerdings sorgten die den Beteiligungen zugrunde liegenden, relativ konjunkturunabhängigen Geschäftsmodelle weiterhin für stabile Erträge. Das spiegelt sich in einer makellosen Dividendenhistorie wider. Die Ausschüttungen konnten seit Emission von 0,0967 US-Dollar pro Monat und Anteil über 50 Prozent auf aktuell 0,16 US-Dollar gesteigert werden, was einer Dividendenrendite von 6,2 Prozent pro Jahr entspricht. Vor diesem Hintergrund sollten sich Phasen der Kursschwäche als willkommene Gelegenheit erweisen, Zukäufe zu tätigen.

Anleger sollten dabei jedoch wie oben angedeutet die deutliche Übergewichtung US-amerikanischer Wertpapiere und damit auch des US-Dollars im Auge behalten. Letzterer bestimmt hier natürlich im Wesentlichen die Chancen und Risiken, die sich aus den Schwankungen des Wechselkurses gegenüber dem Euro ergeben. Handelbar ist der Reaves Utility Income Fund an der New York Stock Exchange American (NYSE American). Das entsprechende Börsenkürzel lautet UTG.