Cannabis: „Legalisierungs“-Aktienrallye der letzten Woche im Überblick!

In der Grafik der Woche von letzter Woche haben wir die Multiplikatoren von US-MSOs analysiert und gezeigt, dass sie im Vergleich zu anderen Branchen viel zu niedrig sind, insbesondere angesichts ihres übergroßen Wachstumspotenzials.

Unser Aufruf wurde am Freitag von der GOP-Kongressabgeordneten Mace mit ihrem Gesetzesentwurf zum „State Reform Act“ beantwortet. Im schlimmsten Fall handelt es sich bei dem vorgeschlagenen Gesetzesentwurf um brillante Politik, die die Debatte aufgreift und einen Kompromiss zwischen den „Alles-oder-Nichts“-Vorschlägen der Demokraten und der von vielen Republikanern favorisierten einfachen Entschedulierung bietet. Der Markt reagierte mit Enthusiasmus und trieb den weithin beachteten AdvisorShares Pure US Cannabis ETF an diesem Tag um 9,5 % nach oben.

• Ein wenig Perspektive ist jedoch angebracht. Die Grafik zeigt die Ergebnisse einer Investition von 100 $ in einen von drei Körben mit Cannabisaktien am 31.12.20.
  • Die blaue Linie in der Grafik zeigt die Wertentwicklung eines Tier-1-Korbs, der sich aus einer gleichen Dollargewichtung der neun größten MSOs zusammensetzt, für die uns Daten über den Aktienkurs des gesamten Jahres vorliegen.
  • Die orangefarbene Linie zeigt die Wertentwicklung eines Tier-2-Korbs, der sich aus elf Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 500 Mio. USD, aber einem durchschnittlichen Tagesvolumen von über 50.000 Aktien zusammensetzt.
  • Die grüne Linie zeigt die Wertentwicklung eines Korbs der sieben kanadischen LPs mit den größten Marktkapitalisierungen.

• Die offensichtliche Frage lautet: Wo bleibt die Rallye? Seit Mai fielen die wenigen Ausschläge nach oben im Allgemeinen mit neuen Gerüchten über die Legalisierung zusammen, um dann in den folgenden Wochen wieder abzuflauen. Wir erwarten offen gesagt ähnliche Ergebnisse nach dieser Rallye. Das Makrobild des langsamen Fortschritts in Richtung Legalisierung auf Bundesebene in Verbindung mit schwierigen Vergleichen für das dritte Quartal wird wahrscheinlich eine gute Gelegenheit für Gewinnmitnahmen bieten.

• Die YTD-Ergebnisse sind kontraintuitiv. Der kanadische LP-Korb ist der einzige, der mit einem Plus von 2,5 % im Jahresverlauf im Plus liegt.

• Die Tier 1 MSOs, die Lieblinge des Marktes, sind die am schlechtesten abschneidende Gruppe mit einem Minus von 25 % im Jahresverlauf, ohne dass ein einziges Unternehmen im Korb im Plus liegt.

• Der Tier-2-Korb (-14 % im Jahresverlauf) zeigt, dass es sich nach wie vor um einen Markt für Stockpicker handelt. MariMed (OTCQX:MRMD), der beste Wert, ist um 80 % gestiegen, während die Muttergesellschaft (NEO: GRAM-U) um 68 % gefallen ist.

• Das Team von Viridian Equity Research hat heute einen Vermerk zu dieser Nachricht veröffentlicht und rechnet weiterhin frühestens Ende 2024 mit einer Gesetzgebung. Wir sind weiterhin der Meinung, dass eine sorgfältige Auswahl von Tier-2-Unternehmen das beste Risiko-Ertrags-Verhältnis bietet.

Der Viridian Capital Chart der Woche zeigt die wichtigsten Investitions-, Bewertungs- und M&A-Trends aus dem Viridian Cannabis Deal Tracker.

Der Viridian Cannabis Deal Tracker liefert die Marktinformationen, die Cannabisunternehmen, Investoren und Übernehmer nutzen, um fundierte Entscheidungen über die Kapitalallokation und M&A-Strategie zu treffen. Der Deal Tracker ist ein geschützter Informationsdienst, der Kapitalbeschaffungs- und M&A-Aktivitäten in der legalen Cannabis- und Hanfindustrie überwacht. Jede Woche fasst der Tracker alle abgeschlossenen Geschäfte zusammen, analysiert sie und unterteilt sie nach Schlüsselkriterien:

• Industriezweig (einer von 12 Sektoren, von Anbau bis Marken)
• Dollarwert der Transaktion
• Region, in der die Transaktion stattgefunden hat (Land oder Bundesstaat der USA)
• Status des Unternehmens, das die Transaktion ankündigt (öffentlich oder privat)
• Struktur der Transaktion (Eigenkapital vs. Fremdkapital)
• Wichtige Bedingungen der Transaktion (Preisgestaltung und Bewertung)

Seit seiner Einführung im Jahr 2015 hat der Viridian Cannabis Deal Tracker mehr als 2.500 Kapitalerhöhungen und 1.000 M&A-Transaktionen mit einem Gesamtwert von über 50 Milliarden US-Dollar verfolgt und analysiert.