Trulieve Cannabis Corp. (CSE: TRUL) (OTCQX:TCNNF) gab am Montag bekannt, dass es die Harvest Health & Recreation Inc. (CSE: HARV) (OTCQX:HRVSF) für satte 2,1 Milliarden Dollar in einem reinen Aktientausch übernehmen wird.
Gemäß der Fusionsvereinbarung werden die Harvest-Aktionäre 0,1170 nachrangige stimmberechtigte Aktien von Trulieve für jede Harvest-Aktie zum Preis von 4,79 $ erwerben. Nach Abschluss der Fusion sollten die Harvest-Aktionäre etwa 26,7% der ausgegebenen und ausstehenden Pro-forma-Aktien von Trulieve halten (auf vollständig verwässerter Basis).
Der Analyst
Pablo Zuanic von Cantor Fitzgerald stuft die Trulieve-Aktie weiterhin mit „Overweight“ ein, senkte aber das Kursziel auf 76 $ von 89 $.
Die These
Die Änderung des Kursziels sei als Reaktion auf die neue Fusion und die auf 181 Millionen gestiegene Aktienanzahl notwendig gewesen, erklärte Zaunic in einer Montagsnotiz.
Da das Unternehmen beginnt, mehr wie ein echter Multi-State-Betreiber auszusehen, anstatt wie ein Single-State-Betreiber (nach Schätzungen machte Florida im letzten Jahr mehr als 90% des Umsatzes von Trulieve aus), sagt der Analyst, dass „die Aktie steigen sollte“.
Obwohl Harvest nicht ihre erste Wahl gewesen wäre, sagte Zuanic, dass sie sich bewusst sind, dass Trulieve durch den Zusammenschluss den Status der Nr. 1 in Arizona erlangen, sich der Nr. 1 in Pennsylvania nähern und seine Reichweite in Florida weiter ausbauen wird.
Und obwohl man argumentieren könnte, dass ein anderer Ansatz, wie z. B. das Einsammeln von Vermögenswerten, weniger expansiv wäre und dass das Erreichen anderer wichtiger Staaten wie New Jersey und New York langfristig mehr Vorteile bringen könnte, bestätigt Zuanic, dass Harvest „ein vollwertiges Unternehmen mit einem inneren Wert ist, der über die reinen Vermögenswerte hinausgeht.“
Trulieve sollte seine Expansion durch Fusionen und Übernahmen fortsetzen sowie Wege finden, wichtige Märkte wie New Jersey und New York zu erreichen, so der Analyst weiter.
Das in Florida ansässige Cannabisunternehmen wird am kommenden Donnerstag seine Ergebnisse für das erste Quartal bekannt geben, wonach Zuanic plant, das Modell von Cantor Fitzgerald auf Proforma-Basis zu aktualisieren.
Die Kursentwicklung
Die Aktien von Trulieve wurden zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels 3,37% niedriger bei $37,31 pro Aktie gehandelt.
Foto von Esteban Lopez auf Unsplash
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