Block Q3-Zahlen: Wachstum in unsicherem Markt – Warum Analysten zurückhaltend sind

Block, Inc., das Technologieunternehmen hinter der Finanz-App Cash App und der Handelsplattform Square, hat seine Q3-Ergebnisse veröffentlicht und zeigt gemischte Signale. Trotz eines Umsatzwachstums von 6,4 % verzeichnete die Aktie einen Kursverlust von 4,57 % und notierte bei 71,83 USD. Morgan Stanley bleibt kritisch und senkte die Einschätzung der Aktie auf „Verkaufen“, hob jedoch das Kursziel leicht auf 60 USD an.

Solides Umsatzwachstum und Gewinnspanne

Block konnte in Q3 2024 einen Nettoumsatz von rund 5,98 Milliarden USD erzielen, was einer Steigerung von 6,4 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht​. Besonders der Bereich „Subscription and Services“ konnte mit einem Umsatzwachstum von 20 % überzeugen. Diese Entwicklung spiegelt die erhöhte Nachfrage nach digitalen Zahlungsdiensten wider, insbesondere im Einzelhandel und in kleinen Unternehmen. Die Bruttomarge des Unternehmens bleibt stabil bei etwa 37 %, was auf eine effektive Kostenkontrolle und optimierte Serviceangebote hinweist.

Cash App: Ein stabiler Motor mit wachsenden Einnahmen pro Nutzer

Cash App, eines der beiden Hauptsegmente von Block, erzielte ein bemerkenswertes Wachstum bei den Nutzerzahlen und der Profitabilität. Die Bruttogewinne von Cash App stiegen auf 75 USD pro aktivem Nutzer, was einem Anstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr entspricht​. Auch die monatlichen Transaktionen pro aktivem Nutzer und die Monetarisierungsrate haben sich verbessert, was darauf hindeutet, dass die Nutzer verstärkt Finanzdienstleistungen der App in Anspruch nehmen.

Der Erfolg von Cash App basiert auf der Strategie „Bank our Base“, die darauf abzielt, mehr Gehaltseingänge und wiederkehrende Einzahlungen über die Plattform zu generieren. Diese Strategie soll die Kundenbindung erhöhen und das Wachstum ankurbeln, was langfristig zu stabilen Einnahmen führt.

Square: Stabile Umsätze bei Herausforderungen im internationalen Markt

Square, das Handelssegment von Block, verzeichnete ein Bruttogewinnwachstum von 16 %​. Das Segment unterstützt Händler bei der Zahlungsabwicklung und bietet Softwarelösungen zur Optimierung ihrer Geschäftsprozesse. Das Transaktionsvolumen stieg, vor allem in den USA, während internationale Märkte teilweise stagnieren. Neue Partnerschaften und Produkteinführungen, wie die „Order Platform“ für Vorbestellungen und „Bar Tabs“, sollen das Händlerwachstum fördern und Square wettbewerbsfähig halten. Dennoch bleibt die Herausforderung, die Gewinnmargen in einem zunehmend wettbewerbsintensiven Markt zu sichern.

Block, Inc. Aktie Chart

Ausblick: Erhöhte Prognosen für 2024 und Profitabilitätsziele für 2026

Block hat seine Prognosen für das Gesamtjahr 2024 angehoben und erwartet nun einen bereinigten operativen Gewinn von 1,56 Milliarden USD, was einer Marge von 18 % entspricht. Langfristig plant das Unternehmen, bis 2026 die „Rule of 40“ zu erreichen – eine Kennzahl, die das Umsatzwachstum und die Gewinnmarge kombiniert, um die Effizienz eines Unternehmens zu bewerten. Block strebt an, mit einem ausgewogenen Wachstum und einer stabilen Profitabilität langfristig Werte für die Aktionäre zu schaffen.

Herausforderungen und Risiken: Kreditverluste und Kostensteigerungen

Eine Herausforderung, die sich abzeichnet, sind die steigenden Kosten im Zusammenhang mit Zahlungsausfällen und Verlusten im Bereich Konsumentenkredite. In Q3 2024 verzeichnete Block Verluste in Höhe von 192 Millionen USD aus Kredit- und Transaktionsausfällen, ein Anstieg von 8 % gegenüber dem Vorjahr​. Mit der zunehmenden Nutzung der Plattform für Finanztransaktionen ist das Unternehmen dem Risiko höherer Kreditausfallraten ausgesetzt, was eine Belastung für das Nettoergebnis darstellt. Auch die Zunahme an Kreditkartenbetrug und andere finanzielle Risiken belasten die Bilanz.

Analysteneinschätzung

Nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen reagierten die ersten Analysten zurückhaltend. Morgan Stanley bleibt kritisch und stuft die Aktie weiterhin als „Verkaufen“ ein, hob jedoch das Kursziel von 55 auf 60 USD an. Dies signalisiert eine gewisse Anerkennung der positiven Entwicklungen, jedoch auch eine Vorsicht hinsichtlich der Herausforderungen, die Block bewältigen muss.