Es geht wieder bergab mit der Baywa-Aktie. In den letzten fünf Handelstagen verlor das Papier des bayerischen Mischkonzerns in Summe rund zwölf Prozent an Wert und notiert aktuell nur noch hauchdünn über dem Ende Juli aufgestellten Allzeittief. Glauben Anleger plötzlich doch nicht mehr an einen Sanierungserfolg?
Wie kompliziert wird die Sanierung?
Die aktuelle Kursentwicklung zeigt, dass offenbar mehr und mehr Anleger die Schwierigkeiten der anstehenden Sanierung sehen und kalte Füße bekommen. Die Unternehmensberatung Roland Berger, die das Sanierungskonzept für den Agrar- und Mischkonzern erarbeitet hat, kam zwar zum Ergebnis, dass die BayWa unter bestimmten Bedingungen saniert werden kann. Sie ließ aber auch durchblicken, dass Voraussetzung für eine Sanierung eine mehrjährige Restrukturierung des Konzerns sei.
Diese Restrukturierung umfasst nicht nur operative Effizienzmaßnahmen, sondern auch die Veräußerung einzelner Geschäftsbereiche. Welche Bereiche auf der Verkaufsliste der BayWa stehen, ist derzeit noch nicht bekannt. Auch stellt sich die Frage, ob der Konzern angesichts seiner Notlage überhaupt gute Preise für seine Beteiligungen erzielen kann.
Noch viele Fragezeichen
Unklar ist auch, wie es an der Finanzierungsfront weitergeht. Bis zum Jahresende muss sich die BayWa mit ihren Konsortialbanken auf ein neues Finanzierungspaket einigen. Voraussetzung dafür dürfte ein konkretes Maßnahmenpaket für die Restrukturierung sein.
Alles in allem stehen hier dem Kurs der BayWa-Aktie also noch sehr viele Fragezeichen. Ein neues Allzeittief ist vor diesem Hintergrund nicht unwahrscheinlich.
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