ATX 20: Wird der Index zum Outperformer?

Der österreichische Leitindex ATX 20 konnte sich im Verlauf seit meiner letzten Betrachtung meiner damaligen Prognose entsprechend entwickeln. Demzufolge mußte sich der ATX dem starken Verkaufsdruck beugen, in dessen Folge der Index bis zur 0.50-Unterstützung bei 2.708 Punkten gefallen ist. Aufgrund dessen habe ich meine Wellenzählung beibehalten und lediglich leichte Anpassungen vorgenommen. Auch weiterhin sehe ich den ATX in einer Korrektur, deren Charakter allerdings aufwärtsgerichtet ist und daher sehr leicht zu falschen Schlüssen verleiten könnte. Doch läßt die vorliegende Konstellation keine nachhaltige Verbesserung erwarten.

Ausblick:
Seit ca. einem Jahr bildet sich Welle (d) des seit fast genau zehn Jahren laufenden Triangles (a–b–c–d–e) aus. Diese Formation selbst formt sich als sehr große Welle (B) aus, wie es für eine „B“ nicht unüblich ist. Das punktgenaue Aufsetzen auf dem 0.50 Retracement (2.708 Punkte) stellt dabei lediglich den Abschluß der ersten Unterwelle von (d) dar. Bedingt daraus ist für die sich anschließenden Wochen, bis zu 3-4 Monaten, von einer etwas größeren Erholungsphase auszugehen.

Wie immer werde ich etwas näher auf die kürzeren Aussichten eingehen. Eine grundlegende Trendwende ist von dieser Bewegung indes nicht zu erwarten. Die sich daran anschließende und (d) abschließende Bewegung wird den Index wieder auf das Niveau der 0.50-Unterstützung (2.708 Punkte) fallen lassen. Nach Abschluß von (d) läßt die letzte Trianglewelle (e) die Notierungen wieder relativ deutlich steigen. Welle (e) schließt das Triangle und damit die große (B) ab.

In aller Regel endet eine „E“, innerhalb eines contracting Triangles, deutlich vor der Begrenzungslinie, wie ich es im Chart bereits dargestellt habe. Mit abgeschlossenem Triangle endet auch die aufwärtsgerichtete Phase. In der Folge wird die sich anschließende (C; nicht dargestellt) den Index wieder sehr starkem Druck aussetzen. Das erste Ziel dieser Impulswelle liegt im Bereich des 0.62 Retracements bei simulierten 1.893 Punkten. Das unterhalb liegende Zeitlineal liefert Anhaltspunkte über den temporären Verlauf der einzelnen Wellen.

Die kurzfristigen Avancen präsentieren sich in einem leicht besseren Licht als die zuvor beschriebenen. Untermauert durch das Aufsetzen auf dem großen 0.50 sowie dem kleinen 1.62 Retracement (2.708/2.687 Punkte) konnte sich die kleine Rallye einstellen. Aktuell steht diese Welle (B) noch vor dem 0.38 Retracement bei 3.027 Punkten und ist daher noch nicht regeltechnisch bestätigt. Dennoch erwarte ich für die kommenden Tage und Wochen den Anstieg bis zum 0.62-Widerstand bei 3.268 Punkten.

Das rotbraune Zeitlineal gibt zeitliche Anhaltspunkte über den Verlauf der einzelnen Wellen dieser Farbe auf. Selbst ein deutlicher Schlußkurs über dem 0.62 Retracement (3.268 Punkte) würde keine signifikante Verbesserung der Ausgangslage herbeiführen können. Die darauffolgende Welle (C) schließt (d) ab, wobei größere crashartige Verluste nicht zu erwarten sind. Wie im Chart dargestellt erwarte ich den Verlauf von (d) bis in den Bereich der unteren Trianglelinie bei ca. 2.500 Zählern.

Dabei stellt der Bruch des 0.50 Retracements (2.708 Punkte) keine Dramatisierung dar. In meinen, im Rhythmus von vier Wochen aktualisierten kurzfristigen Analysen nehme ich auf die internen Strukturen der einzelnen Wellen Bezug, wie der mittlere Chart es zeigt. Größere Gefahren, als die auf beiden Seiten beschriebenen, kann ich dem Chartverlauf momentan nicht ablesen. Erst ein eventuelles nachhaltiges Ausbrechen aus der dargestellten Triangleformation würde eine andere Sichtweise bedingen. Für den hier dargestellten Zeitrahmen erwarte ich diesen Schritt nicht.

Fazit:
Der ATX 20 bewegt sich seit über zehn Jahren im Rahmen einer sehr großen Korrektur. Deren Abschluß ist auf absehbare Zeit nicht zu erwarten, weshalb ich von einer erneuten Positionierung, besonders für den langfristigen Bereich, abrate. Ein kleineres kurzfristiges Kaufsignal mit Fantasie bis 3.286 Punkte würde sich oberhalb des 0.38 Retracements (3.027 Punkte) einstellen. Ein eventuelles Überschreiten dieses Widerstandes untermauert dieses Signal, stellt indes kein großes Signal dar. Sichern Sie Ihre langfristigen Positionen auf dem 0.50 (2.708 Punkte), alle kurzfristigen auf dem 0.76 Retracement (mittlerer Chart; 2.738 Punkte) ab.