Alibaba-Aktie: Ist das gerechtfertigt?

Die Alibaba-Aktie ist wieder auf das Kursniveau zum Jahresbeginn zurückgefallen. Machen Anleger bei der Bewertung des IT-Konzerns einen Fehler?

Auf einen Blick:
  • Die aktuelle Bewertung der Alibaba-Gruppe reflektiert laut Morgan Stanley nicht den Wert der einzelnen Geschäftsbereiche.
  • Alibaba hat in China im Online-Handelsgeschäft mit einem sehr starken Wettbewerb zu kämpfen.
  • Zudem leidet die Aktie bei internationalen Investoren unter dem chinesischen Druck auf Taiwan.

Nach ein hervorragenden Jahresauftakt, in dessen Zuge die Alibaba-Aktie in den ersten vier Wochen um ca. 35 Prozent in die Höhe schoss, ging dem Titel der größten chinesischen IT-Gruppe in den darauffolgenden Wochen wieder die Luft aus. Heute notiert die Alibaba-Aktie wieder auf dem Niveau des Jahresbeginns. Ist das wirklich gerechtfertigt?

Mehr als die Summe der Einzelteile?

Nein, zumindest wenn es nach Meinung der US-Investmentbank Morgan Stanley geht. Sie hat die einzelnen Geschäftsbereiche von Alibaba einer individuellen Bewertung unterzogen und ist dabei auf eine Gesamtbewertung von 115 Euro gekommen. Der aktuelle Kurs von rund 80 Euro berücksichtigt laut der Studie von Morgan Stanley lediglich das Onlinehandels-Geschäft des Konzerns. Alle weitere Sparten von Alibaba würden Investoren zum aktuellen Bewertungsniveau quasi kostenlos „mitkaufen“.

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Doch so einfach ist die Wirklichkeit eben nicht. Alibaba hat in China mit einem knallharten Wettbewerb mit Konzernen wie JD.com und Pinduoduo zu kämpfen. Zudem kamen erst kürzlich Sorgen auf, dass die Verbrauchernachfrage in China doch nicht so stark wie erhofft ansteigen könnte. Und nicht zuletzt leidet die Alibaba-Aktie bei internationalen Investoren unter dem chinesischen Druck auf das benachbarte Taiwan.

Wird die Konzernaufspaltung was bringen?

Anleger mit Risikoappetit nutzen das aktuell geringe Bewertungsniveau für einen Kauf der Alibaba-Aktie. Die geplante Aufspaltung des Konzerns in seine Teilbereiche könnte zur erhofften Wertsteigerung der einzelnen Geschäftsbereiche führen. Allen anderen Anlegern sei die Alibaba-Aktie derzeit nicht zum Kauf empfohlen.

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