*Gastbeitrag*
Liebe Leser,
PayPal hat zuletzt gemischte, aber dennoch solide Ergebnisse präsentiert. Dabei wurde die Jahresprognose angehoben und der kurzfristige Ausblick für das 2. Quartal gesenkt. Das kam offenbar nicht gut bei den Anlegern an. Die PayPal-Aktie korrigierte gleich zu Wochenauftakt um 11 Prozent Richtung Süden.
Bevor wir weiter in das Thema einsteigen, möchte ich nochmals erwähnen: Das erwartete Geschäftswachstum für das laufende Jahr wurde mit der Meldung angehoben. Allerdings könnte eine mögliche Rezession in absehbarer Zukunft PayPal vor einige Herausforderungen stellen. Insgesamt erweckt die Bewertung für langfristige Investoren durchaus einen positiven Eindruck.
Ein Grund, warum PayPal unter Druck steht
PayPal konnte während der Pandemie vom boomenden E-Commerce-Bereich profitieren, da viele Verbraucher vermehrt online eingekauft haben, während der stationäre Einzelhandel geschlossen war. Die einfache und unkomplizierte Bezahlung mit PayPal beflügelte diesen Trend und machte das Unternehmen zu einem Gewinner der Pandemie-Phase. Allerdings änderte sich die Situation mit dem Abklingen der Pandemie schlagartig, da viele Verbraucher wieder vermehrt in den stationären Handel zurückkehrten. Kreditkartenunternehmen profitierten von dieser Veränderung im Einzelhandelsumfeld, während PayPal vor einer Herausforderung steht.
Weiterhin solide Aussichten
Dennoch konnte PayPal im letzten Quartal ein solides Geschäftswachstum verzeichnen, obwohl das Umsatzwachstum von 8 Prozent im Jahresvergleich etwas geringer ausfiel. Es ist jedoch bei dieser Unternehmensgröße nicht verwunderlich, dass sich das relative Wachstum zwangsläufig verlangsamt, wenn man in absoluten Zahlen größer wird. Zum Vergleich: Der Median des Umsatzwachstums der großen etablierten Technologieunternehmen (Apple, Meta, Alphabet etc.) lag in den letzten Quartalen bei 3 Prozent.
Trotz dieser Herausforderungen bleibt PayPal ein wichtiger Akteur im E-Commerce-Bereich und hat sich in den letzten Jahren als zuverlässige und einfache Zahlungsoption etabliert. Das Unternehmen wird voraussichtlich auch in Zukunft eine wichtige Rolle im Online-Handel spielen und sich auf die Bedürfnisse der Verbraucher einstellen, um weiterhin erfolgreich zu sein.
Ist PayPal mittlerweile eine Value-Aktie?
Das Unternehmen hat in der vergangenen Zeit nicht nur ein starkes Umsatzwachstum erzielt, sondern sich auch zu einer Value-Aktie entwickelt. Dadurch sind die Gewinne und Margen des Unternehmens für Investoren von noch größerer Bedeutung. Die Gewinne von PayPal übertrafen die Erwartungen und die Margen verbesserten sich deutlich, da das Unternehmen seine Ausgaben senken konnte. PayPal prognostiziert demnach einen Gewinn pro Aktie von rund 4,95 Dollar im laufenden Jahr, was einer Steigerung von etwa 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Kein Grund zur Sorge
Obwohl die Prognose für das laufende Quartal unter den Schätzungen liegt, sollte dies kein Grund zur Sorge sein. Die Prognose für das Jahr wurde erhöht und in der Vergangenheit hatte PayPal konservative Prognosen abgegeben und diese dann meistens übertroffen. Die Renditen für Aktionäre sind für PayPal deutlich wichtiger geworden, da sich das Unternehmen zu einer wertorientierten Investition entwickelt hat.
Ein Mehrwert für die Aktionäre
Obgleich PayPal keine Dividenden ausschüttet, kauft das Unternehmen eigene Aktien in großem Umfang zurück und schafft dadurch auf einer anderen Basis einen Mehrwert für seine Aktionäre. Im letzten Jahr wurden Aktien im Wert von insgesamt 4 Milliarden US-Dollar zurückgekauft und das Unternehmen hat für das Geschäftsjahr 2024 ein ähnlich hohes Rückkaufniveau prognostiziert.
PayPal verfügt über eine Nettoliquidität von etwa 4 Milliarden US-Dollar und könnte problemlos ähnliche Summen für Rückkäufe ausgeben. Es ist ebenso gut möglich, dass PayPal seine Rückkaufprognose im weiteren Jahresverlauf nach oben korrigiert. Mit einem prognostizierten freien Cashflow von 5 Milliarden Dollar im Jahr 2024 ist PayPal in einer starken Position für zukünftige Rückkäufe.
Analysten rechnen mit 52 Prozent Aufholpotenzial!
Nun blicken wir noch auf alle Einschätzungen der führenden Analysten. Derzeit wird die PayPal-Aktie von 48 Experten gedeckt. Hierbei sind weiterhin 35 „Buy“-Ratings am Markt platziert. Darüber hinaus sind 12 „Hold“-Empfehlungen und 1 „Sell“-Rating veröffentlicht. Das durchschnittliche Kursziel beläuft sich aktuell auf 100,31 Dollar pro Anteilschein. Verrechnen wir dies mit dem gestrigen Schlusskurs, so ergibt sich ein weiteres Aufwärtspotenzial in Höhe von 52,2 Prozent.
Fazit des Tages!
Alles in allem bleibt der langfristige Investment-Case bei PayPal weiterhin intakt. Der Konzern ist fundamental betrachtet gut aufgestellt und das Geschäftsmodell hat sich in der Gesellschaft integriert. Eine Randnotiz: E-Commerce Unternehmen fahren im Schnitt bessere Umsätze, wenn eine Bezahlmöglichkeit über PayPal angeboten wird. Der kurzfristige Druck könnte mit Blick auf eine mögliche bevorstehende Rezession jedoch weiterhin auf die Stimmung als auch auf die PayPal-Aktie drücken. Mit einer circa 14-fachen Bewertung im Vergleich zum diesjährigen Nettogewinn erscheint die Bewertung dennoch relativ anspruchslos. Investoren mit einer Value-Strategie können sich die Aktie erneut zu Gemüte führen.
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