Zu den größten Verlierern am deutschen Aktienmarkt zählten zuletzt Chipaktien wie Dialog Semiconductor, Infineon Technologies, Siltronic oder auch Aixtron. Eigentlich ist Aixtron ja gar keine richtige, reinrassige Chipaktie, sie wird aber diesem Sektor zugerechnet. Wie aber kommen diese Kursverluste zustande? Bahnt sich hier etwa eine Krise im Chipsektor an?
Entscheidend war, ist und bleibt der Philadelphia Semiconductor Index (SOX)!
Schaut man auf den wichtigsten Branchenindex, den Philadelphia Semiconductor Index (SOX), so deutet sich das leider immer mehr an. Ich weise darauf schon seit einigen Wochen hin – und habe daher auch mehr als einmal darauf hingewiesen, dass Siltronic für mich DER Short-Kandidat aus dem TecDAX ist. Denn das Geschäft mit Computerchips ist grundsätzlich zyklisch und es deutet aktuell vieles auf ein zyklisches Hoch hin.
So meldeten zuletzt zwar viele Chipunternehmen sehr gute Geschäftszahlen, beim Ausblick wurden sie aber schon deutlich vorsichtiger. Zugleich sprechen Analysten davon, dass die Nachfrage nach Computerchips auf absehbare Zeit hoch bleiben müsse, weil es neue Entwicklungen wie das autonome Fahren gebe. Daher sei dieses Mal alles anders und das typisch zyklische Geschäft zumindest vorübergehend nicht mehr zyklisch.
„Dieses Mal wird alles anders“ war, ist und bleibt der teuerste Satz an der Börse…
Wenn ich jedoch nur schon höre oder lese, dass „dieses Mal ja alles anders wird“, werde ich hellhörig. Denn dieser Satz war, ist und bleibt der teuerste Satz an der Börse. So erinnere ich mich noch sehr gut an die „Dotcom Bubble“ anno 2000. Damals sprachen viele Analysten auch davon, dass es durch das Internet keine wirtschaftlichen Zyklen mehr geben würde. Nur kurze Zeit später schlidderten wir dann in eine Rezession – und das ganze Gelaber der Analysten war widerlegt. Ich bleibe daher dabei, dass das Chipgeschäft zyklisch bleibt und wir den Höhepunkt des aktuellen Zyklus wohl schon gesehen haben dürften.
Erkennen können Sie dies aber letzten Endes an der Kursentwicklung des angesprochenen SOX, der zurzeit möglicherweise eine Doppeltopp-Formation ausbildet. Vollendet wäre diese, wenn der Index unter die Marke von 1.225 Punkte zurückfällt. Das Kursziel läge anschließend zwischen 1.000 und 1.050 Punkten. Für diesen Fall sollten Sie die angesprochenen Chipwerte – allen voran natürlich Siltronic, aber darüber hinaus eben auch Aixtron – besser meiden. Zumal die Aixtron Aktie mit einem Rutsch unter die 10,00 Euro Marke ein charttechnisches Verkaufssignal mit Kursziel 8,00 Euro generieren würde. Dieses entspräche dann auch mehr dem eigentlichen fundamental fairen Wert dieser Aktie! Aber das wissen die regelmäßigen Leser und Leserinnen meiner Artikel ja auch längst…
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