In einem herausfordernden Umfeld konnte Adidas im ersten Quartal 2025 überraschend gute Zahlen vorlegen. Die Börse reagiert prompt: Vorbörslich ging es für die Aktie um 4,68 % nach oben.
Gewinnsprung aus dem Stand
Die vorläufigen Zahlen für Q1: Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Betriebsgewinn um rund 81 % auf 610 Mio. €. Das ist mehr als Analysten erwartet hatten – und zeigt, wie stark Adidas momentan performt. Auch die operative Marge kletterte deutlich auf 9,9 %, nachdem sie im Vorjahr noch bei 6,2 % lag.
Was daran besonders bemerkenswert ist: Diese Entwicklung gelang komplett ohne Umsätze mit Yeezy-Produkten, die im Vorjahr noch ihren Anteil zur Bilanz beitrugen. Der Restbestand wurde Ende 2024 verkauft – ab jetzt zählt also nur noch das Kerngeschäft.
Umsatzmotor läuft auf Hochtouren
Der Konzernumsatz stieg auf 6,15 Mrd. €, ein Zuwachs von fast 700 Mio. € gegenüber dem Vorjahresquartal. Währungsbereinigt legte der Umsatz um 13 % zu. Rechnet man die im Vorjahr enthaltenen Yeezy-Verkäufe heraus, ergibt sich sogar ein Plus von 17 % für die Marke Adidas allein. Besonders erfreulich: Das Wachstum war über alle Regionen und Vertriebskanäle hinweg zweistellig – ein Zeichen für die robuste globale Nachfrage.
Bruttomarge verbessert, Konkurrenz schwächelt
Auch die Bruttomarge konnte zulegen – von 51,2 % auf nun 52,1 %. Bei der Kernmarke Adidas lag der Zuwachs sogar bei 1,6 Prozentpunkten. Parallel dazu tun sich einige Wettbewerber schwerer: Analyst Piral Dadhania (RBC) verweist auf die Schwäche bei Nike und Puma. Adidas profitiert damit auch von der relativen Stärke im Vergleich zum direkten Umfeld.
Adidas Aktie Chart
Frische Kaufempfehlungen
Analysten zeigen sich beeindruckt: RBC stuft Adidas nun als bevorzugte Empfehlung im Sektor ein. Die Bank of America legte gleich eine frische Kaufempfehlung nach. Zwar senkte Analyst Thierry Cota das Kursziel auf 260 €, doch dieses liegt immer noch nahe dem Höchststand seit 2022.
Vor zwei Wochen stand der Kurs noch auf dem tiefsten Stand seit über einem Jahr – seither hat sich die Aktie bereits spürbar erholt. Seit Mitte Februar hatte sie zwischenzeitlich bis zu 33 % an Wert verloren – was nun wieder eingepreist wird.
Teamwork und Markendynamik als Schlüssel
CEO Bjørn Gulden lobt vor allem das Team: „Ein tolles Quartal“, so seine klare Botschaft. Besonders das zweistellige Wachstum über alle Regionen und Vertriebskanäle hebt er hervor. In einem volatilen Marktumfeld beweist Adidas damit Stabilität – und zeigt, dass hinter der starken Marke auch eine gute Organisation steht.
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