Die Börse spricht nach der Abspaltung der Healthcare-Sparte von 3M eine deutliche Sprache: Während die Aktie in den vergangenen Handelstagen deutlich hinzugewinnen konnte und sich nun in einer charttechnischen Entscheidungssituation befindet, machte die bisherige Kursentwicklung bei Solventum keine Freude. Vom bisherigen Höchststand verlor diese Aktie rund ein Drittel ihres Wertes. Das hängt in erster Linie damit zusammen, das Solventum zwar als wachstumsstark gilt, aber auch für ein Geschäftsmodell steht, das keine großen Wettbewerbshürden aufweist.
Und so wendet sich der Blick des Marktes wieder 3M zu, wobei das Industrie-Konglomerat derzeit im Wesentlichen mit 3 Gründen aufwarten kann, warum die begonnene Erholung nicht nur eine Eintagsfliege sein könnte, sondern der Auftakt für einen längerfristigen Turnaround, dem von einigen Analysten sogar eine Verdopplung in den nächsten Jahren zugetraut wird.
3M mit Fokus auf Produktentwicklung
Der erste Grund liegt in der deutlicheren Fokussierung auf die verbleibenden Geschäftsbereiche. 3M hatte schon vor dem Spin Off klargemacht, dass man weiterhin an einer Portfolio-Optimierung arbeiten wolle. Das schließt einerseits ein, sich geografisch stärker zu fokussieren. Andererseits will man die Entwicklung und den Verkauf von höherwertigen Produkten priorisieren und als drittes geht es auch um milliardenschwere Investitionen in die verbliebenen aussichtsreichen Geschäftsbereiche. Das dürfte insbesondere das Segment Industrie betreffen, wo man unter anderem in Sicherheit-Ausrüstungen, Energieerzeugung und Umweltkontrollen engagiert ist. Ein weiterer Fokus dürfte auf den sogenannten Non-Energy Materials liegen, insbesondere Kunststoffe und Spezial-Chemikalien. Denn hier hat 3M wesentliche Chancen, in Trendbereichen wie Elektromobilität und Halbleiter voranzukommen.
Der zweite Grund für die Chance auf einen Turnaround liefert der Umstand, dass 3M sehr weit gekommen ist bei der Bereinigung von Rechtsklagen. Die dafür nötigen Vergleiche werden in den kommenden Jahren zwar viele Milliarden Dollar kosten. Doch angesichts von der Erwartung, dass 3M in der Lage sein dürfte, in den nächsten Jahren jährlich um die 5 Mrd. Dollar an Free Cashflow zu verdienen, sind die Finanzbelastungen absolut tragbar und lassen dennoch Spielraum für nötige Investitionen.
3M profitiert von Konjunkturzyklus
Und als dritter Grund: 3M ist ein klassischer Zykliker, also eine Aktie beziehungsweise Unternehmen, das von einem konjunkturellen Aufschwung profitieren kann. Mit der Abspaltung der Gesundheitssparte hat 3M sogar noch stärker den zyklischen Charakter herausgearbeitet und das könnte den Wert in den kommenden Monaten vor einem konjunkturell stärkeren Hintergrund in eine neue Favoritenrolle bringen.
3M Aktie Chart
Zumal die Aktie mit einem geschätzten KGV für dieses Jahr von nur gut 11, dem 1,6-fachen des Umsatzes und einer aktuellen Dividendenrendite von 6,5 % über ein äußerst attraktives Bewertungs-Niveau verfügt. Zwar ist noch unklar, wie die weitere Dividendenpolitik bei 3M aussehen wird. Aber im Markt geht man grundsätzlich davon aus, dass 3M ein zuverlässiger Zahler mit einer überdurchschnittlichen Rendite zu bleiben wird.
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